近日，創(chuàng )業(yè)邦旗下睿獸分析發(fā)布《2025中國商業(yè)航天創(chuàng )新生態(tài)報告》，報告核心觀(guān)點(diǎn)如下：

企業(yè)集中在衛星應用、衛星制造、地面設備領(lǐng)域。據睿獸分析統計，在2014年-2025Q1，有561家商業(yè)航天企業(yè)獲得市場(chǎng)融資，其中上市企業(yè)120家，企業(yè)集中在衛星制造（有效載荷、衛星配件為主）、地面設備（用戶(hù)終端設備為主）以及衛星應用（通信、遙感、導航應用為主）領(lǐng)域。

2024年商業(yè)航天融資熱度最高。從2017到2022年，商業(yè)航天一級市場(chǎng)融資事件穩步增長(cháng)，2023年呈現小幅下降，2024年迅速升溫，融資事件達138個(gè)，披露融資金額202.39億元，均為歷史新高。

IPO進(jìn)程受阻，上市企業(yè)數量大幅減少。自2021年以來(lái)，全球和A股IPO市場(chǎng)整體放緩，商業(yè)航天IPO數量也逐年遞減。2023年4家企業(yè)上市（同比下降50%），2024年僅有國科天成IPO上市（同比下降75%），2025Q1僅有星圖測控IPO上市。

下文聚焦商業(yè)航天核心議題，從市場(chǎng)角逐、技術(shù)突破到資本布局，以10問(wèn)深度拆解行業(yè)痛點(diǎn)與機遇，勾勒中國商業(yè)航天未來(lái)發(fā)展全新圖景。

1.當前太空經(jīng)濟中，大國競爭的關(guān)鍵領(lǐng)域是？

以低軌星座為代表的衛星互聯(lián)網(wǎng)。面對美國Starlink星座強勢崛起，俄羅斯、歐盟等國家紛紛出臺相關(guān)衛星計劃，如俄羅斯推出“Sphere”（球體）計劃，歐盟推出Iris²（衛星彈性、互連和安全基礎設施）計劃，英國確認近地軌道連通性（C-LEO）計劃，我國推出中國星網(wǎng)（GW）和千帆星座（G60）計劃，爭奪未來(lái)空天話(huà)語(yǔ)權，預計到2040年，全球太空經(jīng)濟的價(jià)值將達到1萬(wàn)億美元。

2.全球衛星星座建設，哪些星座已盈利？

SpaceX的Starlink。SpaceX與OneWeb（已被Eutelsat合并）公司的低軌衛星互聯(lián)網(wǎng)星座計劃進(jìn)度較快，已進(jìn)入應用組網(wǎng)階段，具備了商業(yè)化應用的基礎。特別是SpaceX的Starlink，截至2025Q1，已累計發(fā)射8094顆，2024年Starlink收入78億美元，較2023年增加169%，活躍用戶(hù)達到460萬(wàn)個(gè)。其他國家的星座建設計劃處于建設早期階段。

3.我國星座計劃將為商業(yè)航天行業(yè)帶來(lái)哪些機遇？

衛星制造和衛星發(fā)射領(lǐng)域將首先受益。我國在軌衛星900多顆，約是美國的九分之一，爭奪地球軌道的控制權刻不容緩。目前我國向國際電信聯(lián)盟（ITU）申請低軌衛星數量總數已達5.13萬(wàn)顆，中國星網(wǎng)（GW）和千帆星座（G60）等大規模建設，將釋放出巨大的衛星發(fā)射需求，帶動(dòng)航天裝備制造和衛星發(fā)射快速發(fā)展。我國即將進(jìn)入星座建設高峰，衛星制造效率的提升和發(fā)射成本的降低將成為未來(lái)競爭的焦點(diǎn)。

4.我國火箭企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向？

大運力、高頻次、低成本是主要目標。我國星座建設期間每年需將數千顆衛星送入太空，對應重量超過(guò)1000噸，目前中國全年發(fā)射載荷不足未來(lái)所需運力的1/5。除了長(cháng)征五號、長(cháng)征十二號等部分型號火箭以外，其余在役型號的運載能力尚顯薄弱，發(fā)射頻率限制也是瓶頸?；鸺厥詹陀眉夹g(shù)可節省發(fā)射成本80%左右，現階段我國衛星入軌成本約1萬(wàn)美元，可重復使用運載火箭技術(shù)亟待突破。

5.哪些城市商業(yè)航天企業(yè)聚集度高？

北京、上海、深圳、成都、西安。據睿獸分析統計，在2014年—2025Q1，按企業(yè)注冊地點(diǎn)和融資主體，北京獲得融資的商業(yè)航天企業(yè)最多（160家），北京豐富的航天院所、高校資源以及機構資源，為初創(chuàng )企業(yè)成長(cháng)提供了優(yōu)質(zhì)的人才、技術(shù)和資金資源。其次，上海、深圳、成都獲得融資的商業(yè)航天企業(yè)均超30家。西安獲得融資的商業(yè)航天企業(yè)在20家以上。

6.近1年，中國商業(yè)航天哪些領(lǐng)域獲得更多的資金流入？

衛星應用、火箭制造、衛星制造保持較高熱度。2024年-2025Q1融資事件數量上，衛星應用、火箭制造、衛星制造位列前3名，完成融資事件29個(gè)及以上；衛星運營(yíng)、火箭制造因發(fā)生大額融資事件導致披露金額較高，均在65億元以上，如垣信衛星獲得67億元人民幣融資，科工火箭、天兵科技、星河動(dòng)力、藍箭航天均獲得過(guò)10億元融資。

7.近3年，我國商業(yè)航天重點(diǎn)企業(yè)正通過(guò)并購積極布局哪些重點(diǎn)賽道？

衛星應用。在2022年-2025Q1，國內有22家商業(yè)航天企業(yè)發(fā)生并購事件，披露總額40億元人民幣，賽道集中在衛星應用領(lǐng)域的導航應用（4家）和遙感應用（3家）。2024年發(fā)生5次收并購事件，披露融資金額7.17億元；2025Q1發(fā)生2次并購事件。

8.近3年，哪些投資機構在商業(yè)航天領(lǐng)域投資活躍？

方正和生投資、元航資本等機構。2022年-2025Q1商業(yè)航天融資事件，有618家投資機構參與投資，其中VC/PE有587家（占94%），CVC有31家（占6%）；其中方正和生投資投資企業(yè)為11家，元航資本投資企業(yè)為10家，其次為深圳高新投、中信建投資本、中科創(chuàng )星，投資企業(yè)均為9家。

9.當前，我國商業(yè)航天哪些賽道孕育的獨角獸居多？

火箭設計總裝、衛星設計總裝賽道。2024年新晉2家獨角獸，垣信衛星、微納星空。截至2025年Q1，商業(yè)航天領(lǐng)域有12家獨角獸，集中在火箭設計總裝（6家）、衛星設計總裝（4家）賽道。除時(shí)空道宇外，其他11家獨角獸均在近3年內獲得最新融資。

10.我國商業(yè)航天領(lǐng)域未來(lái)的投資機會(huì )在哪？

衛星制造、火箭制造與發(fā)射、地面設備制造、衛星運營(yíng)、衛星應用。

以上內容摘自創(chuàng )業(yè)邦《2025中國商業(yè)航天創(chuàng )新生態(tài)報告》，掃碼領(lǐng)取簡(jiǎn)版報告；更多詳細內容，請登錄睿獸分析獲取完整版報告。