文丨上海證券報記者 凌河

10月21日，在證監會(huì )通報的IPO欺詐發(fā)行及信披違法違規專(zhuān)項執法案件中，遼寧擬IPO公司龍寶參茸遭立案調查，這是繼欣泰電氣因IPO財務(wù)造假被勒令退市，以及擬IPO企業(yè)遼寧振隆被抽查發(fā)現財務(wù)造假后，短短一年時(shí)間內遭曝光的第三起遼寧企業(yè)涉嫌造假上市案件。其案發(fā)頻率、密度之高不禁令人驚詫?zhuān)哼|寧的IPO市場(chǎng)怎么了？

在證監會(huì )的最新通告出來(lái)后，網(wǎng)上就有“農業(yè)類(lèi)（擬）上市公司是造假重災區”的說(shuō)法，其實(shí)這既對又不對：說(shuō)對是因為農業(yè)類(lèi)上市公司的確出現了較多涉嫌造假的案例，如龍寶參茸、遼寧振隆皆屬農林板塊；說(shuō)不對，則因為每家公司的問(wèn)題各不相同，有許多跟所處行業(yè)沒(méi)有必然關(guān)系。

以龍寶參茸為例，公司注冊于遼寧本溪，從事人參、西洋參、冬蟲(chóng)夏草等名貴中藥材和中藥飲片的加工、銷(xiāo)售，以及野山參種植。實(shí)質(zhì)上看，該公司從事的應是中藥材的加工銷(xiāo)售，其種植業(yè)務(wù)只涉及野山參，但是規模很小。另外，在證監會(huì )的通報中，涉及擬IPO公司的問(wèn)題是“在招股說(shuō)明書(shū)中虛假陳述，包括隱瞞重大擔保事項、不實(shí)披露公司治理及內控情況等”。當天通報被立案的六家公司中，只有龍寶參茸屬于擬IPO公司，對號入座，問(wèn)題范圍應比較明確，且與行業(yè)板塊的關(guān)聯(lián)度并不明顯。

再看另一案例。今年初在抽查IPO排隊公司中被發(fā)現問(wèn)題而遭立案調查的遼寧振隆注冊地在遼寧阜新，主要從事松子仁、南瓜子仁的加工銷(xiāo)售，其近三年南瓜子仁及松子仁的銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為57.22%、70.68%和76.19%。公司的業(yè)務(wù)模式基本為在東北、云南等地收購南瓜子仁、松子仁加工后銷(xiāo)往香港等地。雖然目前還沒(méi)結案，但其銷(xiāo)售造假的可能性較大。這一點(diǎn)，從證監會(huì )9月份對遼寧振隆保薦機構信達證券的處罰決定中可以得到佐證。當時(shí)，證監會(huì )根據調查結果認定信達證券存在三方面的“未審慎核查”：其中，最嚴重是未對出口銷(xiāo)售收入進(jìn)行獨立函證程序，包括未向海關(guān)等機構確定銷(xiāo)售真實(shí)性，走訪(fǎng)發(fā)行人境外客戶(hù)的頻率和走訪(fǎng)量（僅八家）不夠充分，未調取銷(xiāo)售合同等相關(guān)憑證，未聘請第三方翻譯，訪(fǎng)談?dòng)涗浽谥谱鞒绦蛏衔慈〉镁惩饪蛻?hù)確認簽字，銷(xiāo)售數量和金額是在境內根據財務(wù)資料補充的等。

已從創(chuàng )業(yè)板退市的欣泰電氣的IPO造假手法則主要是虛構應收賬款，在年末會(huì )計審計前虛構收回應收賬款，年初審計后再轉出，而且連續多年，數額巨大。

從中介機構看，上述三家公司的保薦機構分別為太平洋證券（龍寶參茸）、信達證券（遼寧振?。┖团d業(yè)證券（欣泰電氣）。目前，信達證券和興業(yè)證券已經(jīng)領(lǐng)到罰單，由于龍寶參茸剛被立案，不知太平洋證券得到的會(huì )是什么處罰。

在21日證監會(huì )通報的另五家被立案調查的公司中，遼寧還有一家已上市公司*ST烯碳。而記者查閱2015年以來(lái)遼寧IPO市場(chǎng)的情況發(fā)現，該省近兩年多時(shí)間僅上市了福鞍股份、派思股份、德?tīng)柟煞?、桃李面包等四家公司，同時(shí)被立案調查的就達三家，再加上佳化化學(xué)、遠大壓縮機兩家上會(huì )被否公司，IPO折戟的公司達到五家，比成功上市的還多。更多精彩內容，請點(diǎn)擊http://t.kanshangjie.com/r4

一位已退休的遼寧上市公司高管說(shuō)，IPO也是區域經(jīng)濟、治理及文化生態(tài)的體現。一年時(shí)間內一個(gè)地區接連出現三起擬IPO公司涉嫌造假案例，這在A(yíng)股歷史上也是較為罕見(jiàn)的，其背后原因值得深思。