隨著美圖掛牌臨近，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)一些質(zhì)疑的聲音，主要針對8月份亮相的招股文件。典型的質(zhì)疑有：為什么美圖坐擁10多億用戶卻還在虧損(截至2016年6月30日已在中國及海外11億個獨(dú)立設(shè)備上激活，月活用戶4.5億人)?硬件收入占到美圖收入的95.1%(2016年前六個月硬件收入占收比)，美圖還是互聯(lián)網(wǎng)公司嗎?核心其實(shí)是對美圖這個工具類App變現(xiàn)困難的質(zhì)疑。

為什么美圖一直虧損卻能拿到五輪投資?

質(zhì)疑虧損的言下之意應(yīng)該就是，美圖投資價值不足。但是當(dāng)前，美圖已經(jīng)完成了五輪融資，總額超過5億美元，投資者包括IDG、老虎基金、啟明創(chuàng)投、創(chuàng)新工場、招商證券、華廈基金及富士康一家子公司等，這些基本都是投資界的重磅機(jī)構(gòu)或者大企業(yè)，他們在圈內(nèi)摸爬滾打這么多年，要不是看到了美圖未來的發(fā)展空間，不會這么大手筆投入的。

在虧損情況下仍然獲得投資者關(guān)注的企業(yè)也有一些，典型的代表是亞馬遜和京東，前者連續(xù)虧損了20年，直到去年才開始盈利;后者虧損了12年之后，剛剛有盈利的苗頭。盡管與美圖分屬不同領(lǐng)域，但是從投資者的角度來看，他們都具有一定的共性——解決了一部分用戶生活中的痛點(diǎn)，帶來了真正的用戶價值和社會價值。同時，他們做的事情都具有一定的行業(yè)壁壘，盡管當(dāng)前處在虧損階段，但是未來發(fā)展前景是好的。目前，全球僅有8家公司用戶規(guī)模在10億以上，且均以上市，所以美圖自然就成為了香餑餑。事實(shí)上，美圖的商業(yè)化成績也很亮眼。今年上半年，美圖的收入大幅增長，2016年上半年收入5.85億人民幣，較上一年同期上升了2.2倍。

變現(xiàn)難題普遍存在，但美圖占住了高價值用戶優(yōu)勢

一款大眾類APP若想實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式，必須經(jīng)歷幾道門檻：第一道是需要擁有大量用戶;第二道是擁有良好的產(chǎn)品體驗(yàn);第三道是滿足用戶個性化需求;第四道是能使用戶長時間停留。其中最難的是第四道，但諸如微信、微博等APP做到了。

分析微信的演變路徑，早期是個點(diǎn)對點(diǎn)的短信替代工具，但是加上朋友圈、微信群這些社交屬性后，“工具+社交”的模式開始迅速發(fā)酵，后續(xù)微信的公眾平臺推出后，微信開始變成一個開放平臺，以生態(tài)的力量讓用戶更多停留在APP，逐步產(chǎn)生巨大價值。

而對于美圖來說，如今已經(jīng)過了前三個檻，第四個檻在當(dāng)前是限制其盈利的關(guān)鍵要素。在增加用戶停留時間方面，很多工具類APP都較難做到，可以突破的方式有，與社交結(jié)合，或者干脆將巨大的流量導(dǎo)入到周邊業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。美圖的優(yōu)勢在于，10多億用戶中主要以女性用戶為主，在美顏經(jīng)濟(jì)時代，這些用戶具有巨大的消費(fèi)潛力，無論以哪種方式突破，都有較大的想象空間。

事實(shí)上，美圖已經(jīng)開始在社區(qū)化。在使用場景上，不再僅僅是處理圖片，如視頻與直播社區(qū)“美拍”、年輕人的花式聊天軟件“閃聊”就是奔著這個目的去的。巨大流量的導(dǎo)入則體現(xiàn)在美圖的電商上，目前美妝相機(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)在虛擬試妝之后可以直接跳轉(zhuǎn)到品牌的彩妝電商平臺進(jìn)行購買。

美圖用戶價值變現(xiàn)有三種模式，正齊頭并進(jìn)

王小川認(rèn)為，“工具類產(chǎn)品要產(chǎn)生價值，就不能只是工具，而是要提供服務(wù)。”美圖的業(yè)務(wù)方向就是，通過創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)吸引大量的用戶，達(dá)到一定規(guī)模時，再采取多種方式變現(xiàn)。從當(dāng)前美圖業(yè)務(wù)布局和行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，美圖用戶價值變現(xiàn)主要有三個層次。

第一層次，直接變現(xiàn)。通過更好的定制服務(wù)可以向部分用戶收費(fèi)，同時，增加產(chǎn)品用戶粘性，可以讓移動廣告分發(fā)盈利更加凸顯。

美圖的產(chǎn)品矩陣包括美圖秀秀、美顏相機(jī)、美拍、美妝相機(jī)、潮自拍、BeautyPlus等，這些產(chǎn)品本身具有一定的變現(xiàn)能力。如果能夠提供更好的服務(wù)，部分用戶是有付費(fèi)意愿的，這是直接通過高質(zhì)服務(wù)變現(xiàn)的邏輯基礎(chǔ)。

美拍已經(jīng)做的不錯，可以在視頻和直播方面有更多的盈利突破。美拍在2014年5月推出，2016年1月份推出美拍直播功能。截至2016年6月30日，美拍的用戶已發(fā)起了1,070萬場直播，觀看次數(shù)達(dá)6.63億次。有超過10,000名網(wǎng)紅、750位名人和1,000個公共組織選擇通過美拍與其關(guān)注者和公眾交流。而且從今年6月開始，美圖在美拍平臺上銷售虛擬物品以獲得收益。根據(jù)艾瑞咨詢報告，中國約62.4%的短視頻平臺用戶將美拍列入其最喜愛的三款短視頻平臺之一;在名列前茅的短視頻平臺中，美拍排名第二。

從美拍的發(fā)展來看，可以有兩方面的預(yù)期。第一，直播功能帶動網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，將成為直接變現(xiàn)的重要方向;第二，通過美拍和直播，大大增加用戶粘性，為其他方面的收入打下基礎(chǔ)。

移動廣告分發(fā)是已經(jīng)被探索的工具類軟件常用盈利方式，當(dāng)前美圖正在使用，隨著用戶粘性增加，這一部分收入效果將會越來越凸顯。

第二層次，生態(tài)變現(xiàn)。圍繞著產(chǎn)品矩陣進(jìn)行生態(tài)化發(fā)展，通過增加用戶在生態(tài)圈中的粘性，并享受生態(tài)圈中的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)用戶價值變現(xiàn)。

向生態(tài)型業(yè)務(wù)擴(kuò)展的第一步是做美圖手機(jī)，目前現(xiàn)有的美圖手機(jī)用戶，有75%原來就是美圖的用戶，這意味著美圖在手機(jī)的用戶獲取成本上非常地低。從美圖的財報可以看出，2013年-2015年以及2016年上半年，美圖手機(jī)的銷量分別為2.8萬、28萬臺、39萬臺和29萬臺，盡管放眼整個行業(yè)來說，這個量并不大，但是在智能手機(jī)市場增速放緩的情況下，能夠?qū)崿F(xiàn)同比增長率超過40%，證明在女性細(xì)分領(lǐng)域，美圖手機(jī)還是有很大發(fā)展?jié)摿涂臻g的。美圖手機(jī)的另外一個優(yōu)勢還在于其毛利率大幅領(lǐng)先于國內(nèi)手機(jī)廠商，在30萬臺是一個收支平衡點(diǎn)的情況下，意味著美圖手機(jī)今年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。

向生態(tài)型業(yè)務(wù)探索的第二步，是與電商的結(jié)合。招股書顯示，美圖計(jì)劃于2017年上半年上線社交電商平臺，初期以服飾、化妝品、護(hù)膚品等產(chǎn)品為主，并逐步引入更多時尚商品與品牌。此外，美圖于今年四月在某招聘平臺上線了電商總經(jīng)理一職，提出40~60k的月薪，公開招聘高級電商人才。實(shí)際上，從產(chǎn)品層面來看，美妝相機(jī)與電商的結(jié)合是容易實(shí)現(xiàn)而且容易變現(xiàn)的。當(dāng)用戶使用美妝相機(jī)的時候，可以在虛擬環(huán)境下體驗(yàn)口紅、腮紅等產(chǎn)品，如果感覺不錯，可以直接下單，從而實(shí)現(xiàn)了從工具到服務(wù)的轉(zhuǎn)變。目前，這項(xiàng)服務(wù)也已經(jīng)推出。

生態(tài)型業(yè)務(wù)的模式是“軟件+硬件+服務(wù)”，美圖已經(jīng)開始布局，尤其是在服務(wù)上，將迎來進(jìn)一步發(fā)展。

第三個層次，孵化及投資變現(xiàn)。在布局美圖生態(tài)的過程中，并非每個業(yè)務(wù)都需要美圖自己來做，通過孵化或者投資的方式，可以提高效率并降低風(fēng)險。

去年年底的戰(zhàn)略發(fā)布會上，美圖公布了投資布局方向，有以亮風(fēng)臺為代表的AR人機(jī)交互服務(wù)，以echo回聲為代表的年輕人興趣社區(qū)，以美麗元為代表的O2O美業(yè)服務(wù)，以視覺科技為代表的硬件相關(guān)企業(yè)。這些創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)在于，和美圖一樣以年輕人追求美為核心，從業(yè)務(wù)模型上看，通過美圖的資本和用戶流量支持，有進(jìn)一步做大的可能，而美圖可以補(bǔ)充美業(yè)生態(tài)布局，同時可以形成一定的資本回報。如使用美圖的高端用戶，不滿足于在照片上的美化，想在實(shí)際生活中讓自己更美，則很有可能在美圖的推薦下，到美麗元接受更好的定制服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)實(shí)際上就是流量的生意。除了資金和服務(wù)的直接接入外，美圖也借助其流量池來扶持相關(guān)的創(chuàng)業(yè)公司。美拍開放平臺就曾幫助Faceu、SNOW相機(jī)登頂App Store免費(fèi)榜榜首的位置。美圖巨大的流量，可以說已經(jīng)成為了創(chuàng)業(yè)公司高速成長的流量來源，這也側(cè)面印證了美圖的流量價值。更多精彩內(nèi)容，請點(diǎn)擊http://t.kanshangjie.com/r4

盡管美圖10億多用戶都是軟件應(yīng)用用戶，但是美圖的未來必然不只是一個軟件公司;盡管美圖收入絕大部分來自硬件，但是美圖的未來也不是硬件公司。最終的美圖應(yīng)該是一個著眼于美的生態(tài)型公司，通過軟硬件和周邊相關(guān)產(chǎn)業(yè)，為女性用戶帶來更多美的體驗(yàn)。