在一片唱衰聲中，蘋(píng)果股價(jià)悄悄創(chuàng )下歷史新高。截至2月13日收盤(pán)，蘋(píng)果公司股價(jià)達到133.29美元，這一價(jià)格打破其歷史最高收盤(pán)價(jià)格，推升公司總市值到6993億美元。在過(guò)去12個(gè)月里，蘋(píng)果股價(jià)累計上漲約41%。

一位券商分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，是財報利好和對新一代iPhone創(chuàng )新的預期推高了蘋(píng)果的股價(jià)。“(2016年財年第四財季)業(yè)績(jì)復蘇已讓華爾街與投資人們略顯焦慮的‘蘋(píng)果見(jiàn)頂論’有了暫時(shí)的平息，市場(chǎng)對今年iPhone十周年產(chǎn)品的預期提升了機構投資者對蘋(píng)果股價(jià)的看好。”

新一代iPhone將大幅創(chuàng )新的佐證之一是新訂單數據。根據韓媒消息，三星電子和蘋(píng)果已經(jīng)修改了訂單，三星將給蘋(píng)果供應1.6億塊OLED屏幕，相比此前預計的1億塊大幅度調高了預期。

而對于蘋(píng)果倚重的中國市場(chǎng)，手機中國聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)王艷輝認為，“蘋(píng)果業(yè)務(wù)的復蘇與中國市場(chǎng)關(guān)系并不大，主要市場(chǎng)銷(xiāo)量提升來(lái)自歐洲，中國市場(chǎng)連續四個(gè)季度在下滑。在iPhone 8到來(lái)前，蘋(píng)果在中國市場(chǎng)都難有好的表現。”

●值得狂歡的財報：首季收入784億美元

盡管在互聯(lián)網(wǎng)上遭到鋪天蓋地的吐槽——比如談?wù)搃Phone7創(chuàng )新乏力，但銷(xiāo)售數據表明iPhone的每一次更新還是能拉動(dòng)蘋(píng)果手機的出貨量。

在2016年最后3個(gè)月，蘋(píng)果公司銷(xiāo)售了7829萬(wàn)臺iPhone，足足比2015年第四季度多出370萬(wàn)臺(增長(cháng)5%)。單機平均售價(jià)達到695美元，超出預期的685美元，這主要是由于客戶(hù)傾向于選擇iPhone7 Plus。這一部分客戶(hù)也為蘋(píng)果貢獻了543.8億美元的營(yíng)收，約占總營(yíng)收的69%。

1月31日，蘋(píng)果發(fā)布了截至2016年12月31日的2017財年第一季度業(yè)績(jì)，收入達到784億美元，本季度稀釋后每股收益達到創(chuàng )紀錄的3.36美元。“ iPhone、服務(wù)業(yè)務(wù)、Mac和Apple Watch都實(shí)現了史無(wú)前例的收入。”蘋(píng)果公司CEO庫克表示。

這是一份值得狂歡的財報。財報公布后，蘋(píng)果的股價(jià)連續多個(gè)交易日上漲，從120美元上升至2月13日的133美元。觀(guān)察蘋(píng)果公司股價(jià)走勢，過(guò)去12個(gè)月里，累計上漲約四成。

上述券商分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“從納斯達克科技板塊整體對比看，蘋(píng)果公司整體估值較低，如果排除接近2400億美元的現金流計算，蘋(píng)果公司市盈率只在8倍左右。四季度業(yè)績(jì)超預期的復蘇讓投資者預期得到扭轉，下半年iPhone產(chǎn)品預期有曲面屏等比較確定的外觀(guān)創(chuàng )新，這也提升了機構投資者對蘋(píng)果業(yè)務(wù)的樂(lè )觀(guān)。”

●值得期待的新機：iPhone 8將無(wú)線(xiàn)充電?

盡管蘋(píng)果公司為iPhone 7系列提高了耐水性，也改進(jìn)了攝像頭、電池壽命與處理器，但7系列的外觀(guān)卻與iPhone6/6s幾乎沒(méi)有什么差別。市場(chǎng)普遍預期由于今年是iPhone十周年紀念，2017年推出的新一代iPhone有望從技術(shù)創(chuàng )新方面取得突破，并大幅拉動(dòng)銷(xiāo)量。

東方證券分析師蒯劍、胡譽(yù)鏡預測蘋(píng)果將在新一代iPhone產(chǎn)品中搭載無(wú)線(xiàn)充電功能，搭載2.5D雙曲面玻璃加金屬中框機殼，同時(shí)將在高端機型中搭載OLED柔性屏;iPhone雙攝像頭模組有望從目前的OIS與VCM光學(xué)防抖變?yōu)閮蓚€(gè)OIS組成的光學(xué)防抖。同時(shí)，蘋(píng)果有望在新一代智能手機中采用3D攝像頭技術(shù)。

此外，比較可靠的消息還包括取消實(shí)體按鍵、全玻璃封裝等?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者在與藍思科技內部人士溝通時(shí)了解到，蘋(píng)果正與藍思科技聯(lián)合研發(fā)全玻璃封裝的方案。

關(guān)于新iPhone的種種創(chuàng )新中，OLED屏幕仍將是最大升級亮點(diǎn)。2016年，蘋(píng)果曾經(jīng)和三星電子簽署了供應OLED屏幕的協(xié)議，三星原定的供貨量為1億塊。據韓媒最新消息，三星電子和蘋(píng)果已經(jīng)修改了訂單，三星將給蘋(píng)果供應1.6億塊OLED屏幕，如果這一信息屬實(shí)，蘋(píng)果將在產(chǎn)能吃緊的OLED供應鏈拿走相當大的供貨量。

上周，蘋(píng)果公司已經(jīng)加入無(wú)線(xiàn)充電聯(lián)盟(WPC)，這讓蘋(píng)果新產(chǎn)品即將使用無(wú)線(xiàn)充電技術(shù)有了更高確定性。前述券商分析師認為，蘋(píng)果公司加入WPC也從側面證實(shí)，蘋(píng)果將來(lái)所采用的無(wú)線(xiàn)充電技術(shù)并不會(huì )有什么“與眾不同”，而是與其他品牌廠(chǎng)商相同的Qi無(wú)線(xiàn)充電標準。三星S5系列開(kāi)始已經(jīng)使用了Qi標準無(wú)線(xiàn)充電技術(shù)，但從實(shí)際使用來(lái)看，無(wú)線(xiàn)充電體驗并沒(méi)有滿(mǎn)足用戶(hù)預期。

●值得注意的隱憂(yōu)：蘋(píng)果面臨三大難題

一切看起來(lái)似乎都很不錯，但目前，困擾蘋(píng)果公司的至少有三大隱憂(yōu)。

一是蘋(píng)果業(yè)績(jì)的高增長(cháng)是否有可持續性，答案是不確定的。蘋(píng)果公司提供的2017財年第二季度業(yè)績(jì)展望顯示，收入介于515億美元與535億美元之間，相比第一季度下滑明顯。這個(gè)區間也低于彭博社分析師們給出的538億美元預期。

二是從iPhone在蘋(píng)果公司總體營(yíng)收占比的變化來(lái)看，蘋(píng)果盈利結構單一的問(wèn)題仍非常突出，根據2017財年第一季度財報，iPhone近七成(69%)的營(yíng)收占比達到了2010年以來(lái)的歷史最高水平。

在2016年初，庫克就一直在試圖重塑蘋(píng)果的業(yè)務(wù)結構——使其成為一家名副其實(shí)的軟件服務(wù)公司，把既有的蘋(píng)果用戶(hù)牢牢粘在蘋(píng)果構建的“硬件+內容+服務(wù)”的生態(tài)系統中。但最新一季財報證明，這一業(yè)務(wù)板塊取得的72億美元收入只占總收入9%。

另外一個(gè)重要隱憂(yōu)就是中國市場(chǎng)的萎縮。中國市場(chǎng)曾經(jīng)是蘋(píng)果全球第二大產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)，在最新財報中，大中華區卻成為蘋(píng)果全球5大市場(chǎng)中唯一一個(gè)營(yíng)收出現大幅下滑的地區，同比跌幅高達12%，市場(chǎng)貢獻率僅為20.3%，連續三個(gè)季度被歐洲市場(chǎng)趕超。根據counter point數據報告，2016年，蘋(píng)果在中國丟掉了“最暢銷(xiāo)單品手機”的寶座。

王艷輝認為，“中國品牌對蘋(píng)果份額有很大的擠壓，另外蘋(píng)果在全球主要搶占的是三星的份額，在中國市場(chǎng)三星份額并不大。因為產(chǎn)品原因，預期9月份下一代產(chǎn)品銷(xiāo)售之前，蘋(píng)果在中國市場(chǎng)不會(huì )有什么起色。”