今年三上質(zhì)量黑榜 云南白藥(88.640, 0.54, 0.61%)攤上事兒了

同時云南白藥“混改”牽手新華都(8.400, 0.00, 0.00%)，被指主營產(chǎn)品難以從中借力，千億級目標(biāo)存疑

5月18日，標(biāo)示為云南白藥集團(tuán)股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)的土鱉蟲被檢查發(fā)現(xiàn)性狀不合格。

事實上，云南白藥今年前5個月，旗下產(chǎn)品已經(jīng)三次被國家食藥監(jiān)總局通報不合格，被相關(guān)部門采取查封扣押等控制措施。

而剛剛完成的“混改”(混合所有制改革)也不被所有業(yè)內(nèi)人士看好。云南白藥控股有限公司擬通過增資方式引入新華都實業(yè)集團(tuán)股份有限公司，新華都擬向白藥控股增資約人民幣254億元，持股比例50%?！?ldquo;云南省國資委和新華都集團(tuán)各持50%股權(quán)，在公司決策方面如果出現(xiàn)分歧，難以調(diào)和，反而降低決策效率。更重要的是，新華都并非醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)者，除了資本層面，云南白藥旗下主營產(chǎn)品恐怕難以從中借力，千億市場目標(biāo)存疑。”

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今年藥品已3次查出不合格

記者梳理國家食藥監(jiān)總局藥品抽檢報告發(fā)現(xiàn)，2017年以來，云南白藥旗下產(chǎn)品已經(jīng)3次進(jìn)入黑名單。

最近的一次為5月18日，經(jīng)上海市食品藥品檢驗所檢驗，標(biāo)示為云南白藥集團(tuán)股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)的土鱉蟲被檢查發(fā)現(xiàn)性狀不合格。

此外，今年1月，國家食藥監(jiān)總局公布中藥材及飲片專項抽驗結(jié)果通告，云南白藥旗下產(chǎn)品“榜上有名”。經(jīng)四川省食品藥品檢驗檢測院檢驗，標(biāo)示為云南白藥集團(tuán)股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)的黃連檢出金胺O，存在染色問題，同時部分批次產(chǎn)品還存在總灰分、水分或含量測定不符合規(guī)定情況。

今年4月20日，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布33批次中藥飲片不合格的通告，其中經(jīng)安徽省食品藥品檢驗研究院檢驗，標(biāo)示為云南白藥集團(tuán)股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)的菊花性狀不合格。國家食藥監(jiān)總局指出，中藥材來源不正確，種植、采收、加工、炮制、貯藏等環(huán)節(jié)操作不規(guī)范，以及人為摻雜使假、染色、增重、過度硫熏等行為均可導(dǎo)致中藥材及飲片性狀不合格。

對于已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的藥品不合格問題，食藥監(jiān)總局表示，相關(guān)部門已采取查封扣押等控制措施，要求企業(yè)暫停銷售使用、召回產(chǎn)品，并進(jìn)行整改。

值得注意的是，先后3次登上質(zhì)量黑榜的藥品均由云南白藥集團(tuán)股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)。在今年4月份被通報藥品不合格后，新京報記者曾致電云南白藥集團(tuán)股份有限公司，工作人員稱，由于是下屬子公司發(fā)生的事，并不掌握相關(guān)信息，將先同子公司了解情況后再給予回復(fù)。就旗下產(chǎn)品屢現(xiàn)質(zhì)量問題及停產(chǎn)等舉措造成的影響，新京報記者再次致電云南白藥集團(tuán)股份有限公司中藥飲片分公司，電話一直無人接聽。

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曾被指硫磺熏蒸浙貝做原料

不僅今年如此，近年來云南白藥產(chǎn)品不合格也屢屢被媒體曝光。如2007年湖北藥監(jiān)通報云南白藥“田七花葉顆粒”、“熱毒清片”不合格;2008年“云南白藥創(chuàng)可貼”屬擅自篡改審批內(nèi)容、發(fā)布違規(guī)藥品廣告;2009年云南白藥“開胸消食片”不合格;2012年曝出云南白藥膠囊水分項目不合格;2015年云南白藥霧霾防護(hù)口罩的過濾效率最低。

2016年5月，有媒體披露，“小兒寶泰康顆粒”用硫磺熏蒸過的浙貝作為原料，很多成品藥中被檢測出較高的硫磺含量，其中就包括云南白藥生產(chǎn)的小兒寶泰康顆粒。

對于媒體報道，云南白藥發(fā)布公告稱，公司藥品生產(chǎn)完全符合藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范GMP的要求。媒體報道中出現(xiàn)硫磺含量超標(biāo)的原因是檢測方法不當(dāng)。

云南白藥認(rèn)為，對方依據(jù)的是西安國聯(lián)質(zhì)量檢測技術(shù)有限公司的檢測結(jié)果，其標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)為GB3150-2010，適用于使用工業(yè)硫磺經(jīng)加工、處理、提純制得的食品添加劑硫磺。檢測方法為GB/T2449-2006，對于藥材、飲片的檢測不具適用性。

業(yè)內(nèi)人士表示，藥材廠商使用硫磺熏蒸的手段，是以往為了藥材的保存、防止蟲蛀。不過，現(xiàn)在已經(jīng)有科學(xué)手段可以更好保存，因此只有一些不正規(guī)的小廠商仍然采用硫磺熏蒸法，市場上有大量的“無硫”中藥飲片。另外一種說法是硫磺熏蒸可以讓藥材變白變鮮艷，并能在含水量較大、重量增加的情況下不變質(zhì)，從而獲取更高的利潤。

第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣認(rèn)為，質(zhì)量屢出問題對上市公司業(yè)績并未形成明顯影響，因為“目前國內(nèi)藥品不合格的懲罰力度并不算大，違法成本低，對企業(yè)威懾力不足。”

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中等水平的研發(fā)投入 恐難撐起千億級目標(biāo)

除了產(chǎn)品質(zhì)量問題，今年云南白藥面臨更多的是“混改”后的轉(zhuǎn)型難題。

持續(xù)一段時間的云南白藥“混改”(混合所有制改革)已經(jīng)落下帷幕。云南白藥官網(wǎng)顯示，今年4月中旬，云南白藥控股有限公司混合所有制改革干部大會舉行，云南省國資委負(fù)責(zé)人宣讀了相關(guān)人員免職文件。這也標(biāo)志著云南白藥控股混合所有制改革已按程序完成所有重大改制步驟。

早在2016年12月，云南白藥就發(fā)布公告稱，公司控股股東云南白藥控股有限公司擬通過增資方式引入新華都實業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱新華都)，新華都擬向云南白藥控股增資約人民幣254億元，持股比例50%。值得注意的是，新華都持有的是云南白藥控股的50%。由于云南白藥控股占云南白藥的股份為41.52%，這也就意味著，新華都用了254億元獲得了上市公司云南白藥的20.76%的股份。

官網(wǎng)消息顯示，混改“將推動云南白藥在全國生物醫(yī)藥和大健康產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮示范作用，同時增強(qiáng)新的資源整合能力，讓云南白藥控股可以充分借助國有資產(chǎn)和民營資本的優(yōu)勢，以真正的市場競爭主體向千億級企業(yè)目標(biāo)進(jìn)發(fā)。”

云南白藥稱混改成為大健康產(chǎn)業(yè)布局的重大轉(zhuǎn)折，如精準(zhǔn)醫(yī)療、個性化醫(yī)療、基因診斷、養(yǎng)生養(yǎng)老等。醫(yī)藥上市藥企目前僅研發(fā)型藥企恒瑞醫(yī)藥(49.000, 0.23, 0.47%)市值超千億，在布局大健康的戰(zhàn)略下，云南白藥市值能否突破千億備受關(guān)注。

有機(jī)構(gòu)表示看好，華泰證券(17.460, -0.01, -0.06%)就認(rèn)為，市場化治理體系將為公司添入新活力，或引領(lǐng)公司將市值突破千億。廣發(fā)證券(16.580, 0.08, 0.48%)研報也認(rèn)為，云南白藥是國內(nèi)中藥行業(yè)龍頭企業(yè)，醫(yī)藥產(chǎn)品和健康產(chǎn)品未來依然看點頗多，本次國企混改后有望突破發(fā)展瓶頸。

也有業(yè)內(nèi)人士持不同意見。史立臣認(rèn)為，新華都并非出身醫(yī)藥行業(yè)，究竟能在多大程度上助力白藥發(fā)展，目前還不明確。“對方如果是醫(yī)藥集團(tuán)或大健康企業(yè)，無疑將助力企業(yè)發(fā)展。目前白藥主營產(chǎn)品恐怕很難從中借力。”史立臣認(rèn)為，目前來看，資金層面的支持可能是最明顯的，但醫(yī)藥行業(yè)、健康產(chǎn)品的發(fā)展問題并非全能由資金解決。在工業(yè)層面，“進(jìn)軍千億還是相當(dāng)困難的，云南白藥近幾年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化速度放緩，除了傳統(tǒng)產(chǎn)品，大健康布局方面，云南白藥牙膏的成功并沒有得到復(fù)制。”另外，醫(yī)藥行業(yè)達(dá)到千億級別的工業(yè)企業(yè)(如恒瑞)，研發(fā)是重拳，但云南白藥的研發(fā)水平在同行業(yè)中屬于中等水平。

研發(fā)投入方面，與2015年相比，云南白藥2016年研發(fā)投入金額及研發(fā)投入占營業(yè)收入比例就出現(xiàn)了“雙降”。其中，2016年投入研發(fā)金額約8993萬元，比2015年降低10.41%，2016年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為0.40%，這一比例在2015年為0.48%。

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“混改”后誰來決策云南白藥尚不明朗

在云南省的上市企業(yè)中，云南白藥具有重要地位。在2016年所有的云南上市公司中，云南白藥利潤最高，云南白藥的混改是目前國有企業(yè)混合所有制改革中，金額最大，股權(quán)占比最高的一樁混改案例。在中藥類上市企業(yè)2016年營收排名方面，云南白藥以超過224億元的營收排名首位，以29億元的凈利潤排名中藥上市企業(yè)第2位。今年一季度，云南白藥實現(xiàn)銷售收入59.09億元，同比增14.28%，扣非后凈利潤6.94億元，同比增長15.24%。

改制完成后，白藥控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)從過去云南省國資委持有100%股權(quán)，變更為目前省國資委和新華都集團(tuán)各持有其50%股權(quán)。云南白藥稱此次控股股東混改的主要目的在于理順體制、激活機(jī)制。

一個明顯的問題是，雙方各持有50%股權(quán)，公司決策權(quán)如何歸屬。在史立臣看來，決策權(quán)歸屬不明確，反而會降低決策效率，與改革初衷相違背。

云南白藥相關(guān)負(fù)責(zé)人此前在接受媒體采訪時曾表示，新華都以巨額資金來入股白藥控股，肯定是與管理層達(dá)成一定協(xié)同，未來會安排一定的機(jī)制來規(guī)避相關(guān)事宜。“具體協(xié)調(diào)機(jī)制安排我們并不清楚，但從方案看，云南國資委雙方都表示出很大的誠意。”

就具體的協(xié)調(diào)機(jī)制，新京報記者向云南白藥方面求證，截至發(fā)稿時，尚未得到答復(fù)。

而在新華都董事長陳發(fā)樹成為云南白藥第一大股東后，白藥控股的人事安排發(fā)生了變化。今年4月24日，白藥控股董事全部變更，由原來的彭良波、潘以文、王明輝三名董事會成員變更后為納鵬杰、王建華、汪戎、陳春花。

在這份四人名單中，云南省國資委和新華都各自提名兩席，其中，新華都提名的王建華成為新任白藥控股董事長，陳春花出任董事。其中，王建華此前為新華都商學(xué)院(陳發(fā)樹創(chuàng)辦)的授課導(dǎo)師。陳春花為新華都董事總裁，2016年之前曾出任新希望(7.850, -0.01,-0.13%)六和股份有限公司的聯(lián)席董事長。

緊接著，今年5月，云南白藥發(fā)布公告，公司董事陳德賢、路紅東、楊勇提交書面辭職報告。其中，陳德賢、路紅東不再擔(dān)任公司職務(wù)，楊勇辭職后繼續(xù)擔(dān)任公司副總經(jīng)理、云南省醫(yī)藥有限公司總經(jīng)理。同日，公司發(fā)布公告稱程曉兵、趙逸虹也因個人原因，申請辭去公司監(jiān)事職務(wù)，辭職后均不再擔(dān)任公司的任何職務(wù)。

在5月26日的股東大會上，王建華與邱曉華被提名增補為云南白藥第八屆董事會非獨立董事。另外一名非獨立董事宋成立則由中國平安(45.550, 0.88, 1.97%)股份有限公司提名。

新華都進(jìn)入時間并不長，在史立臣看來，這段時間應(yīng)是正常的工作交接期，近期的人事變動，勢必會影響工作交接進(jìn)度和節(jié)奏。