今年三上質(zhì)量黑榜 云南白藥(88.640, 0.54, 0.61%)攤上事兒了

同時(shí)云南白藥“混改”牽手新華都(8.400, 0.00, 0.00%)，被指主營(yíng)產(chǎn)品難以從中借力，千億級目標存疑

5月18日，標示為云南白藥集團股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)的土鱉蟲(chóng)被檢查發(fā)現性狀不合格。

事實(shí)上，云南白藥今年前5個(gè)月，旗下產(chǎn)品已經(jīng)三次被國家食藥監總局通報不合格，被相關(guān)部門(mén)采取查封扣押等控制措施。

而剛剛完成的“混改”(混合所有制改革)也不被所有業(yè)內人士看好。云南白藥控股有限公司擬通過(guò)增資方式引入新華都實(shí)業(yè)集團股份有限公司，新華都擬向白藥控股增資約人民幣254億元，持股比例50%?！?ldquo;云南省國資委和新華都集團各持50%股權，在公司決策方面如果出現分歧，難以調和，反而降低決策效率。更重要的是，新華都并非醫藥行業(yè)從業(yè)者，除了資本層面，云南白藥旗下主營(yíng)產(chǎn)品恐怕難以從中借力，千億市場(chǎng)目標存疑。”

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今年藥品已3次查出不合格

記者梳理國家食藥監總局藥品抽檢報告發(fā)現，2017年以來(lái)，云南白藥旗下產(chǎn)品已經(jīng)3次進(jìn)入黑名單。

最近的一次為5月18日，經(jīng)上海市食品藥品檢驗所檢驗，標示為云南白藥集團股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)的土鱉蟲(chóng)被檢查發(fā)現性狀不合格。

此外，今年1月，國家食藥監總局公布中藥材及飲片專(zhuān)項抽驗結果通告，云南白藥旗下產(chǎn)品“榜上有名”。經(jīng)四川省食品藥品檢驗檢測院檢驗，標示為云南白藥集團股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)的黃連檢出金胺O，存在染色問(wèn)題，同時(shí)部分批次產(chǎn)品還存在總灰分、水分或含量測定不符合規定情況。

今年4月20日，國家食藥監總局發(fā)布33批次中藥飲片不合格的通告，其中經(jīng)安徽省食品藥品檢驗研究院檢驗，標示為云南白藥集團股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)的菊花性狀不合格。國家食藥監總局指出，中藥材來(lái)源不正確，種植、采收、加工、炮制、貯藏等環(huán)節操作不規范，以及人為摻雜使假、染色、增重、過(guò)度硫熏等行為均可導致中藥材及飲片性狀不合格。

對于已經(jīng)發(fā)現的藥品不合格問(wèn)題，食藥監總局表示，相關(guān)部門(mén)已采取查封扣押等控制措施，要求企業(yè)暫停銷(xiāo)售使用、召回產(chǎn)品，并進(jìn)行整改。

值得注意的是，先后3次登上質(zhì)量黑榜的藥品均由云南白藥集團股份有限公司中藥飲片分公司生產(chǎn)。在今年4月份被通報藥品不合格后，新京報記者曾致電云南白藥集團股份有限公司，工作人員稱(chēng)，由于是下屬子公司發(fā)生的事，并不掌握相關(guān)信息，將先同子公司了解情況后再給予回復。就旗下產(chǎn)品屢現質(zhì)量問(wèn)題及停產(chǎn)等舉措造成的影響，新京報記者再次致電云南白藥集團股份有限公司中藥飲片分公司，電話(huà)一直無(wú)人接聽(tīng)。

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曾被指硫磺熏蒸浙貝做原料

不僅今年如此，近年來(lái)云南白藥產(chǎn)品不合格也屢屢被媒體曝光。如2007年湖北藥監通報云南白藥“田七花葉顆粒”、“熱毒清片”不合格;2008年“云南白藥創(chuàng )可貼”屬擅自篡改審批內容、發(fā)布違規藥品廣告;2009年云南白藥“開(kāi)胸消食片”不合格;2012年曝出云南白藥膠囊水分項目不合格;2015年云南白藥霧霾防護口罩的過(guò)濾效率最低。

2016年5月，有媒體披露，“小兒寶泰康顆粒”用硫磺熏蒸過(guò)的浙貝作為原料，很多成品藥中被檢測出較高的硫磺含量，其中就包括云南白藥生產(chǎn)的小兒寶泰康顆粒。

對于媒體報道，云南白藥發(fā)布公告稱(chēng)，公司藥品生產(chǎn)完全符合藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規范GMP的要求。媒體報道中出現硫磺含量超標的原因是檢測方法不當。

云南白藥認為，對方依據的是西安國聯(lián)質(zhì)量檢測技術(shù)有限公司的檢測結果，其標準依據為GB3150-2010，適用于使用工業(yè)硫磺經(jīng)加工、處理、提純制得的食品添加劑硫磺。檢測方法為GB/T2449-2006，對于藥材、飲片的檢測不具適用性。

業(yè)內人士表示，藥材廠(chǎng)商使用硫磺熏蒸的手段，是以往為了藥材的保存、防止蟲(chóng)蛀。不過(guò)，現在已經(jīng)有科學(xué)手段可以更好保存，因此只有一些不正規的小廠(chǎng)商仍然采用硫磺熏蒸法，市場(chǎng)上有大量的“無(wú)硫”中藥飲片。另外一種說(shuō)法是硫磺熏蒸可以讓藥材變白變鮮艷，并能在含水量較大、重量增加的情況下不變質(zhì)，從而獲取更高的利潤。

第三方醫藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng )始人史立臣認為，質(zhì)量屢出問(wèn)題對上市公司業(yè)績(jì)并未形成明顯影響，因為“目前國內藥品不合格的懲罰力度并不算大，違法成本低，對企業(yè)威懾力不足。”

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中等水平的研發(fā)投入 恐難撐起千億級目標

除了產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，今年云南白藥面臨更多的是“混改”后的轉型難題。

持續一段時(shí)間的云南白藥“混改”(混合所有制改革)已經(jīng)落下帷幕。云南白藥官網(wǎng)顯示，今年4月中旬，云南白藥控股有限公司混合所有制改革干部大會(huì )舉行，云南省國資委負責人宣讀了相關(guān)人員免職文件。這也標志著(zhù)云南白藥控股混合所有制改革已按程序完成所有重大改制步驟。

早在2016年12月，云南白藥就發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東云南白藥控股有限公司擬通過(guò)增資方式引入新華都實(shí)業(yè)集團股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)新華都)，新華都擬向云南白藥控股增資約人民幣254億元，持股比例50%。值得注意的是，新華都持有的是云南白藥控股的50%。由于云南白藥控股占云南白藥的股份為41.52%，這也就意味著(zhù)，新華都用了254億元獲得了上市公司云南白藥的20.76%的股份。

官網(wǎng)消息顯示，混改“將推動(dòng)云南白藥在全國生物醫藥和大健康產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮示范作用，同時(shí)增強新的資源整合能力，讓云南白藥控股可以充分借助國有資產(chǎn)和民營(yíng)資本的優(yōu)勢，以真正的市場(chǎng)競爭主體向千億級企業(yè)目標進(jìn)發(fā)。”

云南白藥稱(chēng)混改成為大健康產(chǎn)業(yè)布局的重大轉折，如精準醫療、個(gè)性化醫療、基因診斷、養生養老等。醫藥上市藥企目前僅研發(fā)型藥企恒瑞醫藥(49.000, 0.23, 0.47%)市值超千億，在布局大健康的戰略下，云南白藥市值能否突破千億備受關(guān)注。

有機構表示看好，華泰證券(17.460, -0.01, -0.06%)就認為，市場(chǎng)化治理體系將為公司添入新活力，或引領(lǐng)公司將市值突破千億。廣發(fā)證券(16.580, 0.08, 0.48%)研報也認為，云南白藥是國內中藥行業(yè)龍頭企業(yè)，醫藥產(chǎn)品和健康產(chǎn)品未來(lái)依然看點(diǎn)頗多，本次國企混改后有望突破發(fā)展瓶頸。

也有業(yè)內人士持不同意見(jiàn)。史立臣認為，新華都并非出身醫藥行業(yè)，究竟能在多大程度上助力白藥發(fā)展，目前還不明確。“對方如果是醫藥集團或大健康企業(yè)，無(wú)疑將助力企業(yè)發(fā)展。目前白藥主營(yíng)產(chǎn)品恐怕很難從中借力。”史立臣認為，目前來(lái)看，資金層面的支持可能是最明顯的，但醫藥行業(yè)、健康產(chǎn)品的發(fā)展問(wèn)題并非全能由資金解決。在工業(yè)層面，“進(jìn)軍千億還是相當困難的，云南白藥近幾年產(chǎn)品結構優(yōu)化速度放緩，除了傳統產(chǎn)品，大健康布局方面，云南白藥牙膏的成功并沒(méi)有得到復制。”另外，醫藥行業(yè)達到千億級別的工業(yè)企業(yè)(如恒瑞)，研發(fā)是重拳，但云南白藥的研發(fā)水平在同行業(yè)中屬于中等水平。

研發(fā)投入方面，與2015年相比，云南白藥2016年研發(fā)投入金額及研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例就出現了“雙降”。其中，2016年投入研發(fā)金額約8993萬(wàn)元，比2015年降低10.41%，2016年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為0.40%，這一比例在2015年為0.48%。

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“混改”后誰(shuí)來(lái)決策云南白藥尚不明朗

在云南省的上市企業(yè)中，云南白藥具有重要地位。在2016年所有的云南上市公司中，云南白藥利潤最高，云南白藥的混改是目前國有企業(yè)混合所有制改革中，金額最大，股權占比最高的一樁混改案例。在中藥類(lèi)上市企業(yè)2016年營(yíng)收排名方面，云南白藥以超過(guò)224億元的營(yíng)收排名首位，以29億元的凈利潤排名中藥上市企業(yè)第2位。今年一季度，云南白藥實(shí)現銷(xiāo)售收入59.09億元，同比增14.28%，扣非后凈利潤6.94億元，同比增長(cháng)15.24%。

改制完成后，白藥控股的股權結構從過(guò)去云南省國資委持有100%股權，變更為目前省國資委和新華都集團各持有其50%股權。云南白藥稱(chēng)此次控股股東混改的主要目的在于理順體制、激活機制。

一個(gè)明顯的問(wèn)題是，雙方各持有50%股權，公司決策權如何歸屬。在史立臣看來(lái)，決策權歸屬不明確，反而會(huì )降低決策效率，與改革初衷相違背。

云南白藥相關(guān)負責人此前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，新華都以巨額資金來(lái)入股白藥控股，肯定是與管理層達成一定協(xié)同，未來(lái)會(huì )安排一定的機制來(lái)規避相關(guān)事宜。“具體協(xié)調機制安排我們并不清楚，但從方案看，云南國資委雙方都表示出很大的誠意。”

就具體的協(xié)調機制，新京報記者向云南白藥方面求證，截至發(fā)稿時(shí)，尚未得到答復。

而在新華都董事長(cháng)陳發(fā)樹(shù)成為云南白藥第一大股東后，白藥控股的人事安排發(fā)生了變化。今年4月24日，白藥控股董事全部變更，由原來(lái)的彭良波、潘以文、王明輝三名董事會(huì )成員變更后為納鵬杰、王建華、汪戎、陳春花。

在這份四人名單中，云南省國資委和新華都各自提名兩席，其中，新華都提名的王建華成為新任白藥控股董事長(cháng)，陳春花出任董事。其中，王建華此前為新華都商學(xué)院(陳發(fā)樹(shù)創(chuàng )辦)的授課導師。陳春花為新華都董事總裁，2016年之前曾出任新希望(7.850, -0.01,-0.13%)六和股份有限公司的聯(lián)席董事長(cháng)。

緊接著(zhù)，今年5月，云南白藥發(fā)布公告，公司董事陳德賢、路紅東、楊勇提交書(shū)面辭職報告。其中，陳德賢、路紅東不再擔任公司職務(wù)，楊勇辭職后繼續擔任公司副總經(jīng)理、云南省醫藥有限公司總經(jīng)理。同日，公司發(fā)布公告稱(chēng)程曉兵、趙逸虹也因個(gè)人原因，申請辭去公司監事職務(wù)，辭職后均不再擔任公司的任何職務(wù)。

在5月26日的股東大會(huì )上，王建華與邱曉華被提名增補為云南白藥第八屆董事會(huì )非獨立董事。另外一名非獨立董事宋成立則由中國平安(45.550, 0.88, 1.97%)股份有限公司提名。

新華都進(jìn)入時(shí)間并不長(cháng)，在史立臣看來(lái)，這段時(shí)間應是正常的工作交接期，近期的人事變動(dòng)，勢必會(huì )影響工作交接進(jìn)度和節奏。