昨天一整天，很多人將京東市值超過(guò)百度作為一個(gè)標志性事件，歡呼雀躍，認為這將意味著(zhù)BAT時(shí)代的正式結束，JAT時(shí)代的正式開(kāi)始。對于這一判斷的前半部分，我多半是認可的，但對于后半部分，我認為有些想多了。

曾經(jīng)的BAT共治時(shí)代是一個(gè)怎樣的時(shí)代?百度(B)、阿里巴巴(A)、騰訊(T)各自在一個(gè)領(lǐng)域占據絕對主導型地位，即搜索、電商和社交，而這三個(gè)領(lǐng)域又分別代表了互聯(lián)網(wǎng)迄今對人類(lèi)社會(huì )最大的改變，即信息生產(chǎn)和分發(fā)的方式，商品交換的方式，和人與人互動(dòng)的方式，它們也是最主要的商業(yè)變現領(lǐng)域。

但真正讓BAT共治成為一個(gè)時(shí)代代名詞的，是三家公司以各自的支點(diǎn)為基礎，成功實(shí)施了平臺化和生態(tài)化，完全主導了中國互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng )新和商業(yè)化，這種能力建立起的優(yōu)勢無(wú)所不在，成了創(chuàng )業(yè)公司和競爭者難以沖破的天花板，和難以繞開(kāi)的環(huán)境。

直到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的出現，才使三足鼎立的格局開(kāi)始松動(dòng)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的改變主要體現在用戶(hù)對信息獲取過(guò)程的價(jià)值的重新定義：

PC時(shí)代用戶(hù)的信息獲取受限于電腦的時(shí)空限制，在特定時(shí)空中，用戶(hù)必須提高信息獲取的效率，而搜索正是這樣的效率工具，而移動(dòng)時(shí)代開(kāi)始后，用戶(hù)的時(shí)空極度充裕，如何填充時(shí)空反而成為難題，于是類(lèi)似今日頭條式的個(gè)性化推送，微信朋友圈的轉發(fā)，微信公號訂閱以及王者榮耀這樣的產(chǎn)品占據了用戶(hù)大量的時(shí)空比重。

顯然，在該趨勢中最先受傷害的是以搜索為主業(yè)的百度，而接下來(lái)的受害者很可能是電商：

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)讓用戶(hù)越來(lái)越難以分開(kāi)生活和工作、決策與娛樂(lè )，這樣一來(lái)用戶(hù)可能在購物決策上也越來(lái)越“懶惰”和非理性化，即當他們在閱讀那些經(jīng)過(guò)系統精心挑選的信息和內容并產(chǎn)生購物沖動(dòng)時(shí)，他們可能并不會(huì )去天貓或京東這樣的電商網(wǎng)站，而是希望直接下單，他們享受的是這種立即實(shí)現的快感，這時(shí)，那些經(jīng)過(guò)長(cháng)期積累起來(lái)的購物入口價(jià)值將面臨被侵蝕的風(fēng)險。

而那些占據用戶(hù)最多時(shí)空份額的公司，在這種價(jià)值重構中將成為受益者，比如騰訊，這也是阿里要一次次死磕社交、力推大文娛、甚至要將淘寶微博化和今日頭條化的深層次原因，這也可以解釋阿里巴巴與騰訊、京東之間越來(lái)越充滿(mǎn)火藥味的戰爭，甚至還可以解釋最近阿里和順豐之間的沖突。

對電商而言，要想在新的用戶(hù)注意力產(chǎn)生模式中占據有利位置，要么是基礎設施化(比如物流，不管入口在哪里，最終都要用到物流)，要么在時(shí)空份額中獲得更大的份額，或與那些擁有更多份額的公司建立牢固的合作，比如京東與騰訊的關(guān)系，要么是建立更強的消費者心智入口，在這方面京東目前在那些強調體驗差異化體驗的用戶(hù)那里建立了較強的認知，而淘寶則建立了無(wú)所不能的認知(但阿里巴巴并非一個(gè)消費者品牌，而是一個(gè)企業(yè)品牌)。

在京東市值趕超百度的過(guò)程中，京東在上述三個(gè)方面的進(jìn)展貢獻良多，但即便如此，說(shuō)京東開(kāi)啟JAT時(shí)代也言之過(guò)早：

京東在任何一個(gè)領(lǐng)域都尚未建立起絕對主導的地位，其盈利模式也仍然面臨著(zhù)市場(chǎng)份額和毛利率之間的艱難選擇，其服務(wù)體驗的差異化價(jià)值也在下降，比如去年我在購買(mǎi)空調時(shí)，就選擇了蘇寧實(shí)體店，因為它可以直接安排送貨安裝，價(jià)格也差不多，而京東需要我自己回頭去找廠(chǎng)家安排這些，費時(shí)費力，而3C和大家電是京東最核心的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

此外，它與騰訊的合作能深入到什么程度，暫時(shí)也很難說(shuō)，現在市場(chǎng)對它的看好中，有不少是給騰訊的，在一些人看來(lái)，京東更像是騰迅生態(tài)的一個(gè)重要組成部分，而不是一個(gè)完全獨立的生態(tài)。

相反，阿里在云服務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)建立了明顯的優(yōu)勢，同時(shí)在海外也很可能獲得了不錯的增長(cháng)動(dòng)力，淘寶則有機會(huì )通過(guò)電商娛樂(lè )化來(lái)提高用戶(hù)時(shí)空比例，而螞蟻金服也開(kāi)始貢獻規模級收入，更重要的是，一旦上述幾個(gè)方面的收入能夠扮演新的引擎角色，阿里就可能有更多的空間在京東的核心業(yè)務(wù)上發(fā)動(dòng)價(jià)格戰，來(lái)壓縮京東的戰略投入資源，京東的盈利狀況也可能再次惡化。

因此，盡管京東的股價(jià)從中長(cháng)期來(lái)看仍然是不錯的選擇，但未來(lái)中國互聯(lián)網(wǎng)的格局更可能是更加向AT集中，而不是JAT化，這兩年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)證明了這點(diǎn)，類(lèi)似滴滴/快的、摩拜/ofo等新一代的創(chuàng )業(yè)明星背后，本質(zhì)都是兩個(gè)巨頭的代理人戰爭。

但料想未來(lái)政府監管的因素可能也會(huì )隨之增加，巨頭們自身隨著(zhù)規模增加而導致的規模不經(jīng)濟也會(huì )出現，傳統的力量也會(huì )反彈，社會(huì )性力量將成為中國互聯(lián)網(wǎng)格局中重要的一極，甚至可能是最重要的一極，如果還有一個(gè)叫XAT的時(shí)代，那一定是SAT(社會(huì )、阿里、騰訊)。

最后，談?wù)劙俣?，也算是對很多朋友多次提?wèn)的一個(gè)統一回復。既然已經(jīng)走到這一步，對百度而言并非壞事，較低的資本市場(chǎng)預期、公司從高層到普通員工層面對自我的重新認識機會(huì )等，都是變革的最佳環(huán)境。

同時(shí)，它仍然是一家現金流充沛、在核心業(yè)務(wù)上盈利能力穩定的公司，圍繞搜索發(fā)展起來(lái)的能力仍然是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)不可或缺的部分，技術(shù)公司的文化底蘊也與未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展形成互動(dòng)，它缺的是如何為這些能力找到新的應用場(chǎng)景、并由此建立起新的學(xué)習曲線(xiàn)。

而我的擔憂(yōu)是，它能否為下一個(gè)十年建立起多個(gè)階段性的里程碑、而不是僅僅盯著(zhù)十年后，它的云服務(wù)也仍然需要攻堅(這既是增長(cháng)引擎需要，也是人工智能商業(yè)化的重要基礎)，它在C端的戰略仍然要強化，人工智能或許會(huì )提供新的機會(huì )，同時(shí)，當信息爆炸到一定程度后，用戶(hù)也有可能重新提高對信息獲取和處理效率的關(guān)注，而非便利性，這正是百度過(guò)去的強項。

最后，作為一家長(cháng)期本質(zhì)上有些偏向B端導向的公司，它對貼吧這樣的C端金礦的價(jià)值似乎認識嚴重不足。貼吧已經(jīng)證明了自己的強大生命力，但過(guò)去百度對它的定位似乎過(guò)于偏向短期流量和商業(yè)化，因此一度誤入歧途，而對其作為一個(gè)獨立的社區的巨大價(jià)值視而不見(jiàn)——我認為僅貼吧這塊的潛在價(jià)值可能就在200億美元以上。