都市麗人日前宣布向京東、騰訊、唯品會(huì )和中瑞控股發(fā)行約5.4%的新股。其中，京東占股2.48%，騰訊、唯品會(huì )和中瑞控股分別占有0.83%、0.83%和1.23%股權。通過(guò)本次出售新股，都市麗人共籌集約4.13億元。

都市麗人在公告中表示，本次引入的認購方將成為重要戰略股東，并在未來(lái)加強集團在電商渠道的業(yè)務(wù)發(fā)展。都市麗人這家成立于1998年，在全國擁有超過(guò)6000家專(zhuān)賣(mài)店的中國最大內衣公司，也正式全方位擁抱互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭。

事實(shí)上，由于受到近年來(lái)電商的沖擊，都市麗人自2016年以來(lái)便一轉蓬勃之態(tài)逐步走向萎靡，拉攏京東騰訊以搶奪線(xiàn)上市場(chǎng)之舉，更像是公司陷入危難中不得已的自救。

擁抱電商投身京東

盡管都市麗人目前在天貓、京東和唯品會(huì )三大電商平臺都已經(jīng)開(kāi)出旗艦店，但事實(shí)證明，都市麗人最后仍堅定不移地選擇了京東進(jìn)而全面擁抱電商。然而，都市麗人和京東的合作早已有跡可循。從資本層面上，雙方都是今日資本主要投資的公司，今日資本至今也是兩家公司的重要股東。

2017年9月，京東與內衣品牌都市麗人啟動(dòng)超級品牌日?；顒?dòng)不僅在京東商城開(kāi)啟線(xiàn)上銷(xiāo)售，并在都市麗人線(xiàn)下2000多家門(mén)店同步。此外，京東創(chuàng )始人劉強東還親自為活動(dòng)站臺，并表示“京東從2004年上線(xiàn)第一天，就堅持只和名牌合作，拒絕所有雜牌或者質(zhì)量低劣的產(chǎn)品。對都市麗人這樣優(yōu)質(zhì)的品牌，京東集團十分愿意與之合作，傾力支持。”

對都市麗人而言，選擇京東背后的原因則是更注重京東用戶(hù)的構成部分。據京東數據顯示，26-35歲的女性是在京東平臺購買(mǎi)文胸的主要客群，占比超過(guò)40%;其次是36-45歲的女性，占比27%;16-24歲女性占比25%。

在京東的加持之下，都市麗人這次活動(dòng)斬獲為數眾多的消費者。更于10月1日在京東貼出公告稱(chēng)：“9月29日超品全面爆發(fā)，訂單量卡爆系統，9月29日-9月30日期間的訂單，我們將在下單后72小時(shí)內發(fā)出。”

另外，京東商城時(shí)尚事業(yè)部總裁丁霞曾透露，“從當天零點(diǎn)開(kāi)始開(kāi)賣(mài)，前15分鐘就超過(guò)了去年雙11全天的銷(xiāo)量，前三個(gè)小時(shí)已經(jīng)超過(guò)平均日銷(xiāo)的35倍”。

顯然，都市麗人通過(guò)O2O模式進(jìn)行深度營(yíng)銷(xiāo)，不僅與京東線(xiàn)上線(xiàn)下聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步推動(dòng)線(xiàn)上銷(xiāo)售;更在前期預熱期利用了京東大數據畫(huà)像，進(jìn)行高精度的人群篩選，從而達到深度“收割”精準用戶(hù)的目的。

今年2月，都市麗人又宣布，與京東共同設立規模為10億元的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金，投資于貼身衣物及上下游周邊行業(yè)公司。都市麗人方面表示，成立合作基金主要用于適合該集團業(yè)務(wù)的行業(yè)并購和資源整合，繼而進(jìn)一步擴展該集團于全球貼身衣物行業(yè)的知名度及足跡。經(jīng)過(guò)此前雙贏(yíng)的合作，雙方共同布局內衣行業(yè)的決心可見(jiàn)一斑。

由盛轉衰亟待解困

據歐睿國際則預計，到2019年中國女性?xún)纫率袌?chǎng)的零售價(jià)值有望達到250億美元，達到美國市場(chǎng)的兩倍，到2020年這一數據可增長(cháng)至330億美元，毫無(wú)疑問(wèn)，國內內衣市場(chǎng)潛力十分巨大。

都市麗人自2012年至今，開(kāi)啟了“快時(shí)尚”的轉型之路，并成功簽下林志玲作為品牌代言人。與此同時(shí)，都市麗人抓住了2013年-2014年內衣行業(yè)快速發(fā)展的行業(yè)大潮，自此都市麗人發(fā)展逐漸有了走向巔峰的跡象。

據統計數據顯示，都市麗人2013年的營(yíng)收僅約29.16億元。2014年其營(yíng)收達到約40.08億元，同比增長(cháng)37.4%;經(jīng)營(yíng)利潤約為5.75億元，同比上升了54.8%。2015年公司營(yíng)收約為49.53億元，同比增長(cháng)23.6%;經(jīng)營(yíng)利潤約為6.89億元，同比上升19.8%。

然而，盛景并沒(méi)有維持多久，2016年都市麗人發(fā)布業(yè)績(jì)公告顯示，公司營(yíng)收減少至約45.12億元，同比下降8.9%;經(jīng)營(yíng)利潤減少至3.05億元，同比大幅下降55.7%。時(shí)至2017年，都市麗人營(yíng)收約45.42億元，同比增長(cháng)0.7%，經(jīng)營(yíng)利潤僅約4.20億元。

盡管相比前一年有所增長(cháng)，但該成績(jì)是建立在其不斷關(guān)閉或出售門(mén)店的基礎上的。報告期內，都市麗人關(guān)閉多家虧損門(mén)店，門(mén)店凈總數下降了362家。同時(shí)因出售僅占本集團2016年銷(xiāo)售額約1%的低檔次“自在時(shí)光”業(yè)務(wù)，門(mén)店數字下降了108家。

截止2017年12月31日，都市麗人的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )包括7181家門(mén)店，其中僅剩下1290家為自營(yíng)門(mén)店，其余均為加盟門(mén)店。不難發(fā)現，在電商的沖擊之下，作為內衣領(lǐng)先品牌的都市麗人也不得不“避其鋒芒”。

值得注意的是，都市麗人并非沒(méi)有意識到電商的力量，相反，都市麗人早在2014年就開(kāi)始了自己的電商之路。都市麗人早在2014年便正式觸“電”，但電商收入僅約7377萬(wàn)元，僅占總收入0.02%左右;2015年增長(cháng)至約1.75億元，占總收入約0.04%;2016年約為3.13億元，占比也不過(guò)是0.07%，電商業(yè)務(wù)更為公司發(fā)展添上一抹愁云。

危難之下冒險自救

盛景不再的同時(shí)，還接連遭遇門(mén)店關(guān)閉、觸“電”無(wú)功等一系列的打擊，都市麗人不得不走上冒險自救之路。

2017年5月，都市麗人發(fā)布公告稱(chēng)，公司向港股復星國際的全資子公司深圳前海復星瑞哲資產(chǎn)管理有限公司配股2.4億股，每股作價(jià)2.50港元。交易完成后，復星將成為都市麗人戰略性股東，占股11.18%。事實(shí)上，都市麗人向復星國際全資子公司出售的股份較當時(shí)市價(jià)每股2.29港元，溢價(jià)大約9.17%。

同時(shí)，都市麗人也與復星簽下對賭協(xié)議：后者要求都市麗人2017年同比增長(cháng)不低于3%，2018年不低于6%，或是較2016年相比2018年增長(cháng)不低于9.18%。利潤方面要求扣除非經(jīng)常性項目后，2017年同比增長(cháng)不低于20%，2018年不低于15%，或是較2016年相比2018年增長(cháng)不低于38%。

換而言之，如果都市麗人未達到對賭要求，則四大股東需賠付復星1億作為補償。另外，復星此后是否會(huì )撤資也尚未可知。從都市麗人目前的業(yè)績(jì)數據來(lái)看，盡管去年實(shí)際利潤達到了，但實(shí)際銷(xiāo)售收入依然沒(méi)達到承諾復星的成績(jì)。

對此，都市麗人方面曾公開(kāi)回應稱(chēng)，根據協(xié)議要求的是兩年的營(yíng)運表現，因此重點(diǎn)是在2018年。今年銷(xiāo)售表現會(huì )進(jìn)一步改善，將達到承諾復星的銷(xiāo)售數字。同時(shí)還強調，電商渠道將持續發(fā)力，預期2018年銷(xiāo)售將繼續有亮眼的增長(cháng)。

在當前的困境之下，騰訊和京東的入股對都市麗人而言，無(wú)疑是一劑特效“強心針”。但僅僅依靠此二者的力量挽回已經(jīng)式微的局面令人存疑，首先京東一直深耕家電3C類(lèi)產(chǎn)品，對服飾零售并不占優(yōu)勢;此外，盡管騰訊目前麾下云集了沃爾瑪、永輝超市、家樂(lè )福等零售商超，但其在電商領(lǐng)域中本就屬于弱勢，在僅提供流量入口的前提下，大幅提升都市麗人的銷(xiāo)量尤其值得商榷。

2018年已過(guò)去了三分之一，無(wú)論是市場(chǎng)還是復星，留給都市麗人的時(shí)間都不多了。