都市麗人日前宣布向京東、騰訊、唯品會和中瑞控股發(fā)行約5.4%的新股。其中，京東占股2.48%，騰訊、唯品會和中瑞控股分別占有0.83%、0.83%和1.23%股權。通過本次出售新股，都市麗人共籌集約4.13億元。

都市麗人在公告中表示，本次引入的認購方將成為重要戰(zhàn)略股東，并在未來加強集團在電商渠道的業(yè)務發(fā)展。都市麗人這家成立于1998年，在全國擁有超過6000家專賣店的中國最大內衣公司，也正式全方位擁抱互聯(lián)網電商巨頭。

事實上，由于受到近年來電商的沖擊，都市麗人自2016年以來便一轉蓬勃之態(tài)逐步走向萎靡，拉攏京東騰訊以搶奪線上市場之舉，更像是公司陷入危難中不得已的自救。

擁抱電商投身京東

盡管都市麗人目前在天貓、京東和唯品會三大電商平臺都已經開出旗艦店，但事實證明，都市麗人最后仍堅定不移地選擇了京東進而全面擁抱電商。然而，都市麗人和京東的合作早已有跡可循。從資本層面上，雙方都是今日資本主要投資的公司，今日資本至今也是兩家公司的重要股東。

2017年9月，京東與內衣品牌都市麗人啟動超級品牌日。活動不僅在京東商城開啟線上銷售，并在都市麗人線下2000多家門店同步。此外，京東創(chuàng)始人劉強東還親自為活動站臺，并表示“京東從2004年上線第一天，就堅持只和名牌合作，拒絕所有雜牌或者質量低劣的產品。對都市麗人這樣優(yōu)質的品牌，京東集團十分愿意與之合作，傾力支持。”

對都市麗人而言，選擇京東背后的原因則是更注重京東用戶的構成部分。據(jù)京東數(shù)據(jù)顯示，26-35歲的女性是在京東平臺購買文胸的主要客群，占比超過40%;其次是36-45歲的女性，占比27%;16-24歲女性占比25%。

在京東的加持之下，都市麗人這次活動斬獲為數(shù)眾多的消費者。更于10月1日在京東貼出公告稱：“9月29日超品全面爆發(fā)，訂單量卡爆系統(tǒng)，9月29日-9月30日期間的訂單，我們將在下單后72小時內發(fā)出。”

另外，京東商城時尚事業(yè)部總裁丁霞曾透露，“從當天零點開始開賣，前15分鐘就超過了去年雙11全天的銷量，前三個小時已經超過平均日銷的35倍”。

顯然，都市麗人通過O2O模式進行深度營銷，不僅與京東線上線下聯(lián)動，進一步推動線上銷售;更在前期預熱期利用了京東大數(shù)據(jù)畫像，進行高精度的人群篩選，從而達到深度“收割”精準用戶的目的。

今年2月，都市麗人又宣布，與京東共同設立規(guī)模為10億元的時尚產業(yè)基金，投資于貼身衣物及上下游周邊行業(yè)公司。都市麗人方面表示，成立合作基金主要用于適合該集團業(yè)務的行業(yè)并購和資源整合，繼而進一步擴展該集團于全球貼身衣物行業(yè)的知名度及足跡。經過此前雙贏的合作，雙方共同布局內衣行業(yè)的決心可見一斑。

由盛轉衰亟待解困

據(jù)歐睿國際則預計，到2019年中國女性內衣市場的零售價值有望達到250億美元，達到美國市場的兩倍，到2020年這一數(shù)據(jù)可增長至330億美元，毫無疑問，國內內衣市場潛力十分巨大。

都市麗人自2012年至今，開啟了“快時尚”的轉型之路，并成功簽下林志玲作為品牌代言人。與此同時，都市麗人抓住了2013年-2014年內衣行業(yè)快速發(fā)展的行業(yè)大潮，自此都市麗人發(fā)展逐漸有了走向巔峰的跡象。

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，都市麗人2013年的營收僅約29.16億元。2014年其營收達到約40.08億元，同比增長37.4%;經營利潤約為5.75億元，同比上升了54.8%。2015年公司營收約為49.53億元，同比增長23.6%;經營利潤約為6.89億元，同比上升19.8%。

然而，盛景并沒有維持多久，2016年都市麗人發(fā)布業(yè)績公告顯示，公司營收減少至約45.12億元，同比下降8.9%;經營利潤減少至3.05億元，同比大幅下降55.7%。時至2017年，都市麗人營收約45.42億元，同比增長0.7%，經營利潤僅約4.20億元。

盡管相比前一年有所增長，但該成績是建立在其不斷關閉或出售門店的基礎上的。報告期內，都市麗人關閉多家虧損門店，門店凈總數(shù)下降了362家。同時因出售僅占本集團2016年銷售額約1%的低檔次“自在時光”業(yè)務，門店數(shù)字下降了108家。

截止2017年12月31日，都市麗人的分銷網絡包括7181家門店，其中僅剩下1290家為自營門店，其余均為加盟門店。不難發(fā)現(xiàn)，在電商的沖擊之下，作為內衣領先品牌的都市麗人也不得不“避其鋒芒”。

值得注意的是，都市麗人并非沒有意識到電商的力量，相反，都市麗人早在2014年就開始了自己的電商之路。都市麗人早在2014年便正式觸“電”，但電商收入僅約7377萬元，僅占總收入0.02%左右;2015年增長至約1.75億元，占總收入約0.04%;2016年約為3.13億元，占比也不過是0.07%，電商業(yè)務更為公司發(fā)展添上一抹愁云。

危難之下冒險自救

盛景不再的同時，還接連遭遇門店關閉、觸“電”無功等一系列的打擊，都市麗人不得不走上冒險自救之路。

2017年5月，都市麗人發(fā)布公告稱，公司向港股復星國際的全資子公司深圳前海復星瑞哲資產管理有限公司配股2.4億股，每股作價2.50港元。交易完成后，復星將成為都市麗人戰(zhàn)略性股東，占股11.18%。事實上，都市麗人向復星國際全資子公司出售的股份較當時市價每股2.29港元，溢價大約9.17%。

同時，都市麗人也與復星簽下對賭協(xié)議：后者要求都市麗人2017年同比增長不低于3%，2018年不低于6%，或是較2016年相比2018年增長不低于9.18%。利潤方面要求扣除非經常性項目后，2017年同比增長不低于20%，2018年不低于15%，或是較2016年相比2018年增長不低于38%。

換而言之，如果都市麗人未達到對賭要求，則四大股東需賠付復星1億作為補償。另外，復星此后是否會撤資也尚未可知。從都市麗人目前的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，盡管去年實際利潤達到了，但實際銷售收入依然沒達到承諾復星的成績。

對此，都市麗人方面曾公開回應稱，根據(jù)協(xié)議要求的是兩年的營運表現(xiàn)，因此重點是在2018年。今年銷售表現(xiàn)會進一步改善，將達到承諾復星的銷售數(shù)字。同時還強調，電商渠道將持續(xù)發(fā)力，預期2018年銷售將繼續(xù)有亮眼的增長。

在當前的困境之下，騰訊和京東的入股對都市麗人而言，無疑是一劑特效“強心針”。但僅僅依靠此二者的力量挽回已經式微的局面令人存疑，首先京東一直深耕家電3C類產品，對服飾零售并不占優(yōu)勢;此外，盡管騰訊目前麾下云集了沃爾瑪、永輝超市、家樂福等零售商超，但其在電商領域中本就屬于弱勢，在僅提供流量入口的前提下，大幅提升都市麗人的銷量尤其值得商榷。

2018年已過去了三分之一，無論是市場還是復星，留給都市麗人的時間都不多了。