中國食品工業(yè)協(xié)會(huì )認為，我國目前休閑零食銷(xiāo)量已破萬(wàn)億，并將保持20%以上的復合增速，在2020年突破2萬(wàn)億元。休閑零食“第四餐化”趨勢下，未來(lái)5到10年，休閑食品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將達食品工業(yè)總收入的五分之一以上。

資本之路

來(lái)伊份 2016年10月登錄A股，號稱(chēng)主板零食第一股。

鹽津鋪子 2017年2月在深交所中小板正式掛牌。

百草味 2016年被好想你(002582)收購。

良品鋪子 2018年6月披露招股書(shū)。

三只松鼠 遞交上市招股書(shū)兩次失敗。

休閑零食行業(yè)大佬良品鋪子終于也走上了尋求資本的道路。6月29日，良品鋪子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“良品鋪子”)在證監會(huì )網(wǎng)站披露招股書(shū)，這比大眾預期的要晚得多。

同類(lèi)競爭對手鹽津鋪子(002847)、來(lái)伊份(603777)等都已上市。來(lái)伊份于2016年10月登錄A股，號稱(chēng)主板零食第一股;鹽津鋪子于2017年2月在深交所中小板正式掛牌，主打“中國零食自主制造第一股”概念;百草味2016年被好想你(002582)收購。其中來(lái)伊份在企業(yè)規模上與良品鋪子不相上下。

近日，成都商報記者對比了良品鋪子招股書(shū)披露的2017年財務(wù)經(jīng)營(yíng)數據，以及來(lái)伊份2017年年報，從營(yíng)業(yè)收入、凈利潤、店鋪數量等數據。雖然休閑食品連鎖行業(yè)具有較強的區域資源特性，但隨著(zhù)企業(yè)紛紛上市獲得資金支持，開(kāi)拓新區域市場(chǎng)，布局全渠道，可以預料，各品牌即將短兵相接，休閑零食市場(chǎng)競爭必將更加激烈。

營(yíng)收與業(yè)績(jì)

2017年良品鋪子營(yíng)收54億，來(lái)伊份36億

良品鋪子在2016年就以20.4%的市場(chǎng)份額居頭部企業(yè)市場(chǎng)第一位，來(lái)伊份的市場(chǎng)份額是10.8%。公開(kāi)資料顯示，良品鋪子的主營(yíng)產(chǎn)品包括肉類(lèi)零食、堅果炒貨、糖果糕點(diǎn)、果干果脯、素食山珍6大類(lèi)1000余種產(chǎn)品。其中，肉類(lèi)零食和堅果炒貨的銷(xiāo)售收入占比在22%左右，糖果糕點(diǎn)、果干果脯、素食山珍的銷(xiāo)售收入占比分別為18%、15%、7%左右。2015至2017年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為31.49億元、42.89億元和54.24億元。線(xiàn)下渠道仍然是良品鋪子的主要銷(xiāo)售來(lái)源。招股書(shū)顯示，2015至2017年度，公司線(xiàn)下銷(xiāo)售收入分別為22.84億元、28.05億元、31.05億元。同期線(xiàn)上銷(xiāo)售收入增長(cháng)迅猛，分別為8.25億元、14.25億元、22.68億元。

而來(lái)伊份的產(chǎn)品覆蓋堅果、肉制品、果脯果干、糕點(diǎn)、時(shí)蔬類(lèi)、豆制品、水產(chǎn)品、巧克力糖果/果凍、膨化共9大品類(lèi)、1000多種產(chǎn)品。其中炒貨及豆制品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為32.7%，肉制品及水產(chǎn)品、蜜餞及果蔬、糕點(diǎn)及膨化食品分別占比30.2%、13.88%、13.64%。2015至2017年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為31.27億元、32.36億元和36.36億元。與良品鋪子一樣，來(lái)伊份也是線(xiàn)下渠道為主，線(xiàn)上為輔。年報顯示，2017年來(lái)伊份實(shí)現電子商務(wù)收入3.72億元。

門(mén)店數量與分布

良品鋪子2063家，加盟店多 來(lái)伊份2460家，9成以上直營(yíng)

從門(mén)店分布情況看，休閑食品連鎖行業(yè)具有較強的“區域資源”特性，各品牌基本都采取深耕局部市場(chǎng)，積極對外拓展的策略。

截至2017年末，發(fā)源于湖北的良品鋪子線(xiàn)下門(mén)店總數已達2063家，華中地區是“大本營(yíng)”，已進(jìn)入全國10個(gè)省、直轄市。其中，四川有352家門(mén)店。

而品牌發(fā)源地為上海的來(lái)伊份，在江浙滬等華東地區有較高的品牌知名度，截至2017年末，擁有連鎖門(mén)店2460家門(mén)店，覆蓋全國17個(gè)省、自治區、直轄市。

良品鋪子與來(lái)伊份各有自己的市場(chǎng)區位優(yōu)勢，地域化特征明顯。業(yè)內認為，雖然目前尚未出現主導全國的品牌，但已出現在細分領(lǐng)域或部分區域的強勢品牌。上市獲得資金支持后，各品牌將擴大經(jīng)營(yíng)范圍，短兵相接不會(huì )太遠。

在如今連鎖商業(yè)模式風(fēng)行的時(shí)代，企業(yè)擴張有直營(yíng)和加盟兩種模式。

加盟門(mén)店是良品鋪子的主要銷(xiāo)售渠道之一。截至2017年末，良品鋪子有直營(yíng)店705家，加盟店1358家。

反觀(guān)來(lái)伊份，只有208家加盟店，直營(yíng)比例達到了91.5%。

專(zhuān)家分析

“貼牌+銷(xiāo)售” 休閑零食企業(yè)如何突破短板

近年來(lái)，休閑食品行業(yè)也滋生出了一批線(xiàn)上品牌。

良品鋪子與來(lái)伊份目前均成立了電子商務(wù)公司，擁有自己的APP，也在第三方電商平臺銷(xiāo)售，并開(kāi)展微商業(yè)務(wù)。在2018年的業(yè)務(wù)展望中，兩家公司均表示要致力于完善全渠道網(wǎng)絡(luò )建設。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為，從傳統門(mén)店到新零售，休閑零食品牌不會(huì )放過(guò)任何增加與重度消費人群接觸的機會(huì )。線(xiàn)下連鎖經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )與線(xiàn)上渠道相互融合的全渠道運營(yíng)，能最大化品牌價(jià)值、銷(xiāo)售和利潤。

他預計，除了全渠道，上市之后良品鋪子還將重點(diǎn)發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈。大部分休閑零食企業(yè)生產(chǎn)基本依靠供應商代工，企業(yè)沒(méi)有辦法自己完全把控食品質(zhì)量，一旦一家供應商出現問(wèn)題就會(huì )影響整個(gè)品牌，這對企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品品類(lèi)規劃提出更高的要求。

電子商務(wù)研究中心的報告分析認為，“貼牌+銷(xiāo)售”的模式下，休閑零食企業(yè)只是“銷(xiāo)售商”而不是“生產(chǎn)經(jīng)銷(xiāo)商”，缺乏核心的研發(fā)實(shí)力和生產(chǎn)實(shí)力，在產(chǎn)品定價(jià)方面沒(méi)有過(guò)多的議價(jià)權，導致毛利較低、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重。

最重要的是，企業(yè)不具備完整的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，無(wú)法直接管控，但又需要承擔管控不良造成的責任，最嚴重的就是食品安全問(wèn)題。

此前三只松鼠遞交上市招股書(shū)兩次失敗，業(yè)內人士透露，上市被拒最大的問(wèn)題還是食品安全問(wèn)題沒(méi)有解決。業(yè)內普遍認為這將會(huì )成為休閑零食企業(yè)上市之路上最大的絆腳石。必須要完善全渠道網(wǎng)絡(luò )建設，加快全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

來(lái)源：成都商報 作者：吳丹若