90后老王，是一名“老煙民”，煙齡已經(jīng)近10年。在過(guò)去兩年里，“戒煙”反反復復地被提起，但又反反復復地“復吸”。這樣的狀況，在煙民之中很常見(jiàn)。

2018年下半年，“老王們”看到了“戒煙”的希望。兩三個(gè)月的時(shí)間里，各類(lèi)電子煙品牌紛紛冒了出來(lái)。

從2018年年底開(kāi)始，老王就逐漸用電子煙替代掉了香煙。半年多的時(shí)間下來(lái)，老王已經(jīng)換了3個(gè)品牌的電子煙。“試下來(lái)，還是比較喜歡福祿獨有‘桃’口味煙袋。”老王說(shuō)。

老王口中的“福祿”，正是錘子科技001號員工朱蕭木創(chuàng )立的公司。在今年5月份，已經(jīng)完成了經(jīng)緯中國領(lǐng)投的1089萬(wàn)美元天使輪融資。本月初，福祿又宣布完成了Pre—A輪千萬(wàn)規模級別融資。

在今年京東的618年中促銷(xiāo)中，福祿的出貨量排名所有電子煙品牌第一。但實(shí)際上，福祿的入局并不算早。

2018年6月，RELX悅刻獲得源碼資本領(lǐng)投、IDG跟投的3800萬(wàn)元融資;2018年12月，電子煙研發(fā)商“智勝致能”完成3000萬(wàn)元Pre-A輪融資;2018年12月，MOTI魔笛電子煙獲真格基金Pre-A輪1000萬(wàn)美金投資......

據IT桔子數據統計，截止2019年6月5日，國內已經(jīng)至少完成14起電子煙企業(yè)的融資，累計融資金額超過(guò)5.74億元。

從去年年中開(kāi)始，市場(chǎng)的巨大空白給了電子煙佇立于風(fēng)口的機遇。但又涉及煙草，讓這這個(gè)產(chǎn)業(yè)頭上始終懸著(zhù)一把“達摩克利斯之劍”，監管何時(shí)到來(lái)，這些起于風(fēng)口的企業(yè)將何去何從，又能走多遠，誰(shuí)都無(wú)法給出一個(gè)肯定的答案。

瘋狂的電子煙也已經(jīng)邁過(guò)了周年之際。但在這個(gè)賽道上，依然是諸侯混戰，巨頭難現。

扎堆跳海

去年下半年，邱懿武攜帶團隊開(kāi)始研發(fā)電子煙，成為了最早一批的入局者。今年1月份，他成立杭州鯨魚(yú)煙網(wǎng)絡(luò )科技有限公司，迅速收購杭州輕煙科技，并推出鯨魚(yú)輕煙項目。同時(shí)，母公司又為新上馬的項目投資了幾千萬(wàn)元。

在邱懿武看來(lái)，電子煙是個(gè)很好的賽道，除卻各路資本的涌入，許多消費類(lèi)的企業(yè)也對電子煙感興趣，他說(shuō)：“不排除RIO這類(lèi)企業(yè)也會(huì )去做電子煙，因為渠道相似。”

龔自佳是電子煙行業(yè)的10年老兵，作為益爽電子煙的創(chuàng )始人，他告訴鋅財經(jīng)，益爽在今年年初獲得了天使輪千萬(wàn)元融資，投資方為國內知名天使投資機構梅花創(chuàng )投和世界煙草大亨御用工廠(chǎng)聚為集團。“本輪融資主要用于益爽產(chǎn)品研發(fā)、霧化技術(shù)升級及渠道建設。”

這個(gè)行業(yè)是被誰(shuí)引爆的?

有一個(gè)“燃點(diǎn)”是被大多數業(yè)內人數所公認的：去年，JUUL的收購案例驚動(dòng)了整個(gè)電子煙行業(yè)——估值380億美元的美國電子煙新銳JUUL獲萬(wàn)寶路母公司奧馳亞128億美金入股35%。

低調了多年的國內電子煙，終于燃起國內各路VC的斗志，他們紛紛出手投資，并引來(lái)無(wú)數混雜著(zhù)創(chuàng )業(yè)者和投機者的入局。

僅今年深圳國際電子煙產(chǎn)業(yè)博覽會(huì )上參展的電子煙品牌就高達1500家。“但實(shí)際上，我們認為有2500家到3000家。”維刻電子煙首席商務(wù)官王蒙告訴鋅財經(jīng)。

10年的老行當在這個(gè)時(shí)候爆發(fā)不無(wú)緣由。

目前，全世界有13億煙民，中國占有3.5億。而中國的煙草消費以及煙草利稅，在全球排名第一。煙草系統猶如一座城堡，電子煙的出現，就像是這座城堡上，有一個(gè)幾乎看不到的小型管道里，滲出了一點(diǎn)“財富”。

這點(diǎn)“財富”，是引發(fā)各路資本對它的搶奪和追逐重要原因。

帶刺的風(fēng)口

電子煙這個(gè)風(fēng)口，擁有巨大的誘惑。

杭州地區某電子煙品牌的代理向鋅財經(jīng)透露，一套電子煙的到手成本不到150元，但官網(wǎng)售價(jià)卻至少在300元以上。

利潤很高，但這個(gè)行業(yè)的滲透率還很低。

“中國煙民3.5億，然而電子煙滲透率只有美國市場(chǎng)的1/26，我們認為中國具備巨大的市場(chǎng)上升空間。”王蒙告訴鋅財經(jīng)，這是他看好電子煙這個(gè)風(fēng)口的主要原因。

王蒙曾服務(wù)于倫敦某企業(yè)咨詢(xún)公司，專(zhuān)注于跨國企業(yè)市場(chǎng)進(jìn)入策略，擔任企業(yè)咨詢(xún)顧問(wèn)期間他幫助過(guò)多家國際企業(yè)，如天巡網(wǎng)、歐洲之星、萬(wàn)豪酒店集團等進(jìn)入大中華市場(chǎng)?；貒?，他全權負責上海迪士尼項目，一年內完成了0到1億的營(yíng)收，于去年他和團隊一起進(jìn)入了電子煙行業(yè)。

從去年下半年開(kāi)始，像王蒙一樣，快速加入電子煙這個(gè)賽道的個(gè)人或者公司都多了起來(lái)。

邱懿武在創(chuàng )辦電子煙企業(yè)之前做工業(yè)設計與智能化出行產(chǎn)品，對于做電子煙，他一開(kāi)始也是抵觸的，“一年之前，我的一個(gè)朋友讓我做電子煙，另外海外資本也曾找過(guò)我們在北歐合作的一家設計公司，讓一起做電子煙的產(chǎn)品。一開(kāi)始我覺(jué)得這很敏感，這個(gè)事情沒(méi)法干，后來(lái)，大家在一起好好的探討了之后，反而覺(jué)得這是個(gè)創(chuàng )業(yè)的好機會(huì )，短期內是一個(gè)非常值得去挖掘的一個(gè)方向。”

短期之后呢?

“這個(gè)市場(chǎng)就是足夠大，哪怕尼古丁被限制了之后，比如后面就是能量棒的類(lèi)型，像?；撬?、咖啡因，這種也可以做提神、固化的產(chǎn)品，也可以做到百億到千億級規模的市場(chǎng)。”邱懿武告訴鋅財經(jīng)，“與傳統煙草共融也有可能。”

在邱懿武看來(lái)，現在的電子煙更像是中國國產(chǎn)手機品牌初立的時(shí)代，一切剛剛開(kāi)始，入局者才有機會(huì )。

當下電子煙的入局者不乏互聯(lián)網(wǎng)公司、科技公司、手機品牌商、新媒體公司等：如vvild錘子科技的福祿(Flow)電子煙，小米的TAKI喜克電子煙，以及一批知名新媒體人做的YOOZ柚子電子煙，靈犀LINX電子煙。

但這個(gè)風(fēng)口，在曾經(jīng)做美國電子煙油代理的喬橋看來(lái)，已經(jīng)晚了。“2014年美國銷(xiāo)量第一的電子煙油在我們手里，我們把那個(gè)品牌在中國做了起來(lái)了，當時(shí)那款煙油的口味很好，我們在國內的渠道也很成熟，在2014-2015年間最賺錢(qián)。后來(lái)美國政府開(kāi)始宣傳電子煙的負面影響后，很多小企業(yè)都死了。當時(shí)我身邊有很多做電子煙的，包括一些自己做工廠(chǎng)的，現在都不做了。”

除了電子煙越來(lái)越多的負面報道帶來(lái)的影響，越來(lái)越嚴格的電子煙禁煙令也讓這個(gè)風(fēng)口成為帶刺的風(fēng)口。

據有關(guān)資料顯示，目前全球有32個(gè)國家全面禁止電子煙，69個(gè)國家對其實(shí)施管制。有6個(gè)國家禁止銷(xiāo)售、生產(chǎn)以及進(jìn)口，并對其使用進(jìn)行監管。中國杭州已經(jīng)出臺立法禁止在禁煙場(chǎng)所使用電子煙，也有城市正計劃出臺有關(guān)立法，比如香港計劃全面禁止電子煙、深圳也在計劃修法禁止在禁煙場(chǎng)所使用電子煙;而微信的小程序端，對電子煙也是“禁止”態(tài)度。

新媒體公關(guān)公司創(chuàng )始人韓林告訴鋅財經(jīng)，他的一個(gè)客戶(hù)是美國高端電子煙品牌的鉑德的中國總代理。鉑德源自美國，設計團隊出自蘋(píng)果公司，技術(shù)一直遙遙領(lǐng)先，是電子煙品類(lèi)中的佼佼者。就在鋅財經(jīng)打算采訪(fǎng)鉑德中國辦事處時(shí)，韓林告訴鋅財經(jīng)，“剛剛鉑德中國的老總跟我說(shuō)，他們已經(jīng)決定把鉑德這個(gè)項目停掉了。”

韓林不是煙民，但是在接觸鉑德之后，出于好奇，好玩兒，也曾經(jīng)嘗試使用過(guò)一段時(shí)間，“后來(lái)關(guān)注這方面的資訊多了以后，得知電子煙中含有多種致癌物質(zhì)，所以就再也沒(méi)有抽過(guò)了。”

韓林的懷疑，在今年的315晚會(huì )上被確認了。

在今年的315晚會(huì )上，電子煙被點(diǎn)名：甲醛超標、誘導青少年，網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售渠道一度下架了電子煙的品類(lèi)。

伴隨著(zhù)“健康”和“新奇”的標簽，電子煙進(jìn)入了大混戰的局面。

大混戰

在企查查上面搜索關(guān)鍵詞“電子煙”，顯示有147925家相關(guān)公司，注冊資本從50萬(wàn)到幾千萬(wàn)不等。

中國產(chǎn)業(yè)研究院統計數據顯示，2016年中國電子煙產(chǎn)量達12.05億支，2017年約為16億支，占全球總量的90%以上，2018年電子煙產(chǎn)量突破20億支，2019年的產(chǎn)量仍有突破空間。

中國今年電子煙行業(yè)市場(chǎng)規模

數據來(lái)源“中商產(chǎn)業(yè)研究院”

電子煙企業(yè)的創(chuàng )業(yè)者對于這個(gè)行業(yè)感到樂(lè )觀(guān)與迷戀，在這個(gè)500萬(wàn)就能成就一個(gè)品牌的低門(mén)檻、低技術(shù)研發(fā)的玩家系列中，運作方式更像是年輕態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)公司，也更像國產(chǎn)手機的初期——大混戰時(shí)代。

鯨魚(yú)輕煙的團隊多是做工業(yè)設計出身，擁有多年的工業(yè)設計以及智能化出行產(chǎn)品設計經(jīng)驗。鯨魚(yú)輕煙借助工業(yè)設計優(yōu)勢更專(zhuān)注于產(chǎn)品端，自主研發(fā)核心技術(shù)擁有多項技術(shù)專(zhuān)利，打造產(chǎn)品極致口感。

維刻電子煙團隊的構造，也多是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)以及科技公司。“我們的產(chǎn)品和生產(chǎn)端分別由華為背景員工以及從事電子煙企業(yè)7年的員工負責。”王蒙告訴鋅財經(jīng)。

益爽電子煙的團隊也是這樣的組合模式，“團隊來(lái)自菲莫國際煙草、華為、騰訊和傳統電子煙行業(yè)，研發(fā)技術(shù)實(shí)力雄厚，擅長(cháng)渠道運營(yíng)與營(yíng)銷(xiāo)推廣，而且具備豐富的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)管理經(jīng)驗。”龔自佳告訴鋅財經(jīng)。

團隊架構完整，獲得資本注入后，這些創(chuàng )業(yè)公司首先面對的最重要的是“渠道搶奪戰”。

除了線(xiàn)上，電子煙更在意線(xiàn)下渠道的搶奪。

以鯨魚(yú)輕煙自身為例，鯨魚(yú)煙網(wǎng)絡(luò )的優(yōu)勢在于工業(yè)設計理念與互聯(lián)網(wǎng)的思維，而輕煙科技具有成熟的下沉渠道。

“先搶占渠道，再精細做品牌，接下來(lái)再講提高產(chǎn)能。”王蒙告訴鋅財經(jīng)，在電子煙行業(yè)的“大混戰”時(shí)期，渠道為王。

如果重新建立線(xiàn)下渠道很慢很難，那就選擇收購“渠道”。鯨魚(yú)輕煙的做法，顯然較為快捷。

為了掌握成熟的線(xiàn)下渠道，鯨魚(yú)輕煙收購了輕煙科技，實(shí)現了渠道的下沉。

輕煙科技本身是做渠道的，在這家公司的架構體系下，掌握著(zhù)大量線(xiàn)下實(shí)體店的渠道資源，這是邱懿武選擇收購它的最重要的原因。

出于對線(xiàn)下渠道的爭奪，他也嘗試產(chǎn)品與消費場(chǎng)景相結合，把一次性小煙擺在了酒吧、棋牌室、KTV等場(chǎng)所，構建起一個(gè)“新的非煙體系銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)”。還有一些孕嬰店，“在這里，電子煙成了銷(xiāo)售最好的產(chǎn)品。許多來(lái)逛店的人，會(huì )買(mǎi)一支電子煙，送給抽煙的家人。”

消費類(lèi)產(chǎn)品因為天然的渠道優(yōu)勢，也更容易進(jìn)入電子煙這個(gè)賽道，加入這場(chǎng)渠道搶奪戰。

邱懿武告訴鋅財經(jīng)，像RIO這樣看上去跟電子煙八竿子打不著(zhù)關(guān)系的企業(yè)可能會(huì )切入電子煙賽道，這其中的原因，就是因為像RIO這種重渠道，擁有成熟類(lèi)渠道的產(chǎn)品形式，具有相似的消費產(chǎn)品的屬性，換作電子煙，也會(huì )很好復制。

電子煙企業(yè)普遍重視線(xiàn)下渠道，很大的一個(gè)原因在于政策的不確定性。

國家市監局發(fā)布的發(fā)布的相關(guān)通知

維刻產(chǎn)品系列加入線(xiàn)下?lián)寠Z戰的原因，在王蒙看來(lái)，也是源于對政策和監管的擔憂(yōu)，“如果哪天有突發(fā)的政策發(fā)出，影響最大的是線(xiàn)上，而線(xiàn)下較好把控，也可以做到及時(shí)調整。”

現在維刻流覆蓋了網(wǎng)咖、酒吧、KTV、夜店、便利店、餐飲、出租車(chē)等渠道，“按照我們目前的銷(xiāo)售進(jìn)度和預期，我們預計明年底之前完成3600萬(wàn)支的銷(xiāo)量，沖刺一次性小煙的頭部品牌。”

萬(wàn)事俱備，只待“起飛”，“混戰”之后，如何落地?

渠道戰之后，迎來(lái)品牌戰，這時(shí)候建立行業(yè)壁壘很重要。

邱懿武告訴鋅財經(jīng)：

“電子煙創(chuàng )業(yè)就跟賣(mài)罐頭是一樣的道理，90年代末，娃哈哈跟農夫山泉去打礦泉水市場(chǎng)的時(shí)候，突然冒出來(lái)幾千個(gè)礦泉水的品牌。這么多年過(guò)去，現在小眾的品牌還有，為什么主流的還是只有娃哈哈和農夫山泉，其實(shí)這是一個(gè)品牌化的過(guò)程，到最后一個(gè)企業(yè)的壁壘是你建立的品牌、整體公司的運營(yíng)體系：包括你的供應體系、渠道體系、經(jīng)營(yíng)體系等。電子煙是典型的入門(mén)低，但是你后面想要去發(fā)展得好，它是有很大的行業(yè)壁壘的。”

除了行業(yè)壁壘的建立，創(chuàng )業(yè)者頭頂的“達摩克利斯之劍”始終懸掛，未來(lái)與傳統煙草是沖突，還是共融，監管以何種方式讓電子煙存活，這決定這未來(lái)這些電子煙企業(yè)該如何“落地”。

今年315晚會(huì )上 電子煙成了焦點(diǎn)

維刻除了渠道，也備戰上游產(chǎn)能，“為了解決產(chǎn)能上的不足，我們已計劃在深圳光明區創(chuàng )新云谷設立自營(yíng)工廠(chǎng)，最大產(chǎn)線(xiàn)運作每年可生產(chǎn)4300萬(wàn)支+電子煙，從根源解決供應鏈問(wèn)題，此外，我們也研發(fā)了小型的AI展銷(xiāo)機，幫助我們解決庫存管理和銷(xiāo)售的痛點(diǎn)。”王蒙告訴鋅財經(jīng)。

一些列“戰爭”背后，還有政策的壓力。

創(chuàng )業(yè)者頭頂的“達摩克利斯之劍”始終懸掛：未來(lái)與傳統煙草是沖突，還是共融，監管以何種方式讓電子煙存活，這決定這未來(lái)這些電子煙企業(yè)該如何正確“落地”。

應戰同時(shí)，創(chuàng )業(yè)者們時(shí)刻等待并準備著(zhù)。

不見(jiàn)王者

高盛在2013年發(fā)布的一份報告中指出，到2020 年，電子煙或將占整體煙草行業(yè)銷(xiāo)量的10%、盈利的15%。

看似高科技、高素質(zhì)人才、高估值的風(fēng)口，卻也是備受質(zhì)疑的行業(yè)。這款在創(chuàng )業(yè)者看來(lái)“屬于明天”的產(chǎn)品，它的明天并不明朗。

“目前大部分的電子煙企業(yè)都是在吆喝，鉑德被引入中國，代理商是國內很實(shí)力的一家公司，投資很大，本身也擁有成熟的渠道，這個(gè)品牌引入中國運營(yíng)也有兩年了，但還是做不好市場(chǎng)推廣，一直還處在虧損階段。”在韓林看來(lái)，“電子煙的主要受眾還是男性，在社群傳播盛行的年代，男性本身的傳播分享意愿沒(méi)有女生強烈的，加上政策禁令，他們做得很艱難。”

這家源自美國，設計團隊出自蘋(píng)果公司的高端品牌，如今已黯然退出中國市場(chǎng)。

曾經(jīng)做美國電子煙油中國總代理的喬橋，現在也選擇了新的創(chuàng )業(yè)領(lǐng)域，“兩年前我就撤出電子煙領(lǐng)域了，這兩年美國開(kāi)始加大力度去管控電子煙行業(yè)，國內的對它的負面宣傳也挺多的，現在其實(shí)不好做了。”

與喬橋曾經(jīng)合作過(guò)的一些國內外的廠(chǎng)家，代理商，也相繼撤離了中國的電子煙市場(chǎng)。

風(fēng)投，在瘋投一把之后，也開(kāi)始冷靜。

鋅財經(jīng)聯(lián)系了多家投資機構，比如真格基金，梅花創(chuàng )投等，得到的回應，都是不愿意討論這個(gè)話(huà)題。

“風(fēng)投，有時(shí)候更像是瘋投。產(chǎn)業(yè)是被資本催生出來(lái)的，在這個(gè)過(guò)程中，資本是一把雙刃劍，有時(shí)候是非常瘋狂、不理智的。創(chuàng )業(yè)者被拋向了所謂的風(fēng)口。但是真正要做好一件事情，往往不能被資本所吞噬。”曾經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域創(chuàng )業(yè)的陳揚，在撤出之后，對于資本有了新的認識。

在中國，資本瘋狂入局的高飽和度的電子煙產(chǎn)業(yè)背后，其實(shí)并不風(fēng)光。越來(lái)越多電子煙企業(yè)消失，最大的原因，除卻資金鏈的斷裂，還有對于產(chǎn)業(yè)鏈的無(wú)法把控。

王蒙告訴鋅財經(jīng)，他覺(jué)得這些創(chuàng )業(yè)者消失的原因主要有三個(gè)方面：

“第一，電子煙需要比較大的資金支持去突破，資金鏈一旦斷掉，就難以繼續;

第二，很多創(chuàng )業(yè)者看到別人掙錢(qián)，就都涌進(jìn)來(lái)做貼牌，但是真正具備運營(yíng)能力和品牌打造的團隊太少，沒(méi)有可持續力;

第三，這些創(chuàng )業(yè)型企業(yè)，具有生產(chǎn)能力的廠(chǎng)家太少，如果不能掌握制造業(yè)這個(gè)環(huán)節，也就是上游的資源的話(huà)，這個(gè)游戲其實(shí)非常難玩下去。”

與傳統煙草的博弈，也然后它成為沒(méi)有后路的狂奔者。

在邱懿武看來(lái)，“目前電子煙的幾個(gè)相關(guān)政策出臺：比如明確了IQOS產(chǎn)品是屬于煙草制品，是真的煙草，以及禁止向18歲以下的年輕人售賣(mài)電子煙。我們判斷它需要一定時(shí)間形成行業(yè)標準的過(guò)程，這段時(shí)間給了創(chuàng )業(yè)公司快速建立自己競爭力的空間。”

奔跑中，尋找機會(huì )。是邱懿武給自己的方向。

“瘋投”過(guò)后，電子煙的落地，并不輕松。

“你想想現在的煙民，有幾個(gè)接受電子煙的，電子煙起初標榜健康，想要打健康牌，我覺(jué)得是飲鴆止渴，雖然尼古丁降低了，但致癌物質(zhì)并沒(méi)有減少，在跟傳統煙的利益博弈的過(guò)程中，結局也十分堪憂(yōu)。”韓林告訴鋅財經(jīng)。

劉江是某家居品牌創(chuàng )始人，在他看來(lái)，電子煙行業(yè)是一個(gè)不會(huì )長(cháng)久的行業(yè)，拋卻健康、以及門(mén)檻低等因素，這是他認為目前風(fēng)投“瘋投”的原因。

而電子煙“戒煙”、“健康”等功能，在他的朋友圈中，備受非議。在劉江所處的富豪圈朋友看來(lái)，“若論替煙，雪茄是傷害最小的。”炒作、偽健康的概念過(guò)后，電子煙很快會(huì )趨于平靜。

2018年8月，中國煙草總公司鄭州煙草研究院煙草行業(yè)化學(xué)重點(diǎn)實(shí)驗室發(fā)布了國內首份電子煙中化學(xué)成分風(fēng)險研究進(jìn)展報告，報告稱(chēng)，煙堿(尼古丁)含量標識不準確;液體和煙霧(氣溶膠)中含有醛酮類(lèi)化合物(甲醛、乙二醛、丙烯醛等);揮發(fā)性化合物(丙二醇、丙三醇等);煙草特有亞硝胺、多環(huán)芳烴、金屬元素等方面。

除了健康方面的質(zhì)疑，政策上面，電子煙也將迎來(lái)新一輪的挑戰。

國家標準化管理委員會(huì )官方網(wǎng)站顯示，于2017年10月下達的《電子煙》國家標準制定計劃，項目進(jìn)度要經(jīng)過(guò)網(wǎng)上公示、起草、征求意見(jiàn)、審查、批準、發(fā)布幾個(gè)階段，目前項目狀態(tài)已進(jìn)入“正在批準”階段，按標準的制訂周期24個(gè)月及12個(gè)月內將由國標委批準通過(guò)并發(fā)布，項目正式結束時(shí)間剩下4個(gè)月左右。屆時(shí)中國電子煙生產(chǎn)流通將依據國家標準要求執行。

其中，國家標準計劃《電子煙》、《電子煙液煙堿、丙二醇和丙三醇的測定 氣相色譜法》由TC144 (全國煙草標準化技術(shù)委員會(huì ))歸口上報及執行，主管部門(mén)為國家煙草專(zhuān)賣(mài)局。

在監管和市場(chǎng)的質(zhì)疑聲中，電子煙行業(yè)并不像外界想得那么光鮮。

在近十年的創(chuàng )業(yè)潮中，電子煙的門(mén)檻幾乎是最低的。在沒(méi)有技術(shù)壁壘的隔閡之下，電子煙的戰場(chǎng)瞬間硝煙彌漫，在一周年之際，依然在混戰之中。但處在煙草行業(yè)的模糊地帶，這個(gè)特殊的行業(yè)或許未分勝負，就要結束。

本文來(lái)源：鋅財經(jīng)