曾經(jīng)被評論者判了“死刑”的微軟，在度過(guò)10余年的疲軟期后，重新做回“王者”。

7月18日，微軟公布了其2019財年第四季度(截至2019年6月30日的三個(gè)月)業(yè)績(jì)報告以及2019財年業(yè)績(jì)報告。這份報告中，微軟整個(gè)財年收入超過(guò)1258億美元，增長(cháng)14%;凈利潤為392億美元，增長(cháng)137%。在第四季度，其收入為337億美元，其中生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程、智能云兩項業(yè)務(wù)的收入已經(jīng)趕上甚至超過(guò)其傳統的更多個(gè)人計算業(yè)務(wù)(Windows)。

這份增長(cháng)背后，是其現任CEO薩提亞·納德拉的5年改革與創(chuàng )新的結果。

當曾經(jīng)的巨頭微軟走入“中年危機”后，薩提亞·納德拉臨危受命，在保證原有Windows業(yè)務(wù)前進(jìn)的同時(shí)，積極籌劃轉型，他希望將Windows視作一種觸達更多用戶(hù)的手段，而非目的。經(jīng)此轉型，Dynamics(智能業(yè)務(wù)應用程序)、Office(辦公軟件)等業(yè)務(wù)實(shí)現強勁增長(cháng)。此外，他上任之后，果斷提出發(fā)展云計算、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)。比爾·蓋茨評價(jià)稱(chēng)：納德拉大膽創(chuàng )新，把微軟帶入人工智能、云計算等技術(shù)領(lǐng)域，這是一個(gè)關(guān)鍵的選擇。

2018年12月，疲軟了10年后的微軟股價(jià)站上113美元，短暫登頂全球市值最高公司。而此次財報發(fā)布后，微軟股價(jià)一度達到140.6美元的高點(diǎn)，市值達到1.04萬(wàn)億美元，超過(guò)亞馬遜和蘋(píng)果，妥妥成為全球市值最高的公司。

那個(gè)讓人害怕的微軟，是怎么回來(lái)的?

年入千億美元，智能云、Office成拉動(dòng)引擎

從全年財務(wù)數據看，2019財年微軟總收入達到1258億美元，同比增長(cháng)14%;凈利潤為392億美元，比上一財年的165.7億美元增長(cháng)137%。

全財年來(lái)看，對其收入貢獻最大的，還是更多個(gè)人計算業(yè)務(wù)，全財年收入為457億美元;其次為生產(chǎn)力及業(yè)務(wù)流程，全財年收入為412億美元;智能云業(yè)務(wù)收入390億美元。但從增長(cháng)情況看，更多個(gè)人計算業(yè)務(wù)比上年增長(cháng)34億美元，而生產(chǎn)力及業(yè)務(wù)流程、智能云業(yè)務(wù)收入則分別比上年增長(cháng)53億美元和68億美元。

微軟的收入結構 來(lái)源 / 財報

這種情況在第四季度更為明顯。

財報顯示，其第四季度收入為337億美元，比上季度增長(cháng)12%;季度凈利潤為132億美元，比上季度增長(cháng)49%。

具體來(lái)看，包括Office產(chǎn)品、LinkedIn、Dynamics產(chǎn)品在內的生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程收入為110億美元，增長(cháng)率為14%。Office 365和Dynamics 365的收入拉動(dòng)力最強，兩項收入增長(cháng)率均超過(guò)30%;智能云的收入為114億美元，比上季度增長(cháng)了19%，尤以Azure(微軟旗下云服務(wù)平臺)收入增長(cháng)最快，增長(cháng)率為64%;其傳統的更多個(gè)人計算業(yè)務(wù)的收入為113億美元，也實(shí)現了4%的增長(cháng)。

對比來(lái)看，微軟在守住更多個(gè)人計算業(yè)務(wù)的同時(shí)，其生產(chǎn)力及業(yè)務(wù)流程、智能云等新業(yè)務(wù)正顯示出較強的增長(cháng)力。財報數據顯示，2018財年同期，其個(gè)人計算業(yè)務(wù)收入為108億美元，生產(chǎn)力及業(yè)務(wù)流程、智能云兩項業(yè)務(wù)收入均在96億美元左右;而到2019財年四季度，三塊業(yè)務(wù)收入已不相上下，智能云業(yè)務(wù)甚至首次超過(guò)Windows業(yè)務(wù)的收入。

在云計算業(yè)務(wù)方面，微軟公司的主要競爭對手是亞馬遜。據科技市場(chǎng)研究公司Canalys的數據，亞馬遜云計算部門(mén)以32.8%的全球市場(chǎng)份額主導著(zhù)云計算行業(yè)。微軟的市場(chǎng)份額為14.6%，而谷歌的市場(chǎng)份額為9.9%。甚至有分析師稱(chēng)，過(guò)去的一個(gè)財年，云計算業(yè)務(wù)的增長(cháng)成為微軟公司突破萬(wàn)億美元市值的關(guān)鍵動(dòng)力。

種種跡象表明，如今的微軟，已經(jīng)從傳統的PC操作系統服務(wù)商實(shí)現了數字化轉型，并且依靠云計算和人工智能的布局，已進(jìn)入智能云和智能優(yōu)勢的時(shí)代。

就連薩提亞·納德拉在看到這份成績(jì)單后，言語(yǔ)中也透露著(zhù)興奮。在財報發(fā)布后的電話(huà)會(huì )議中，他稱(chēng)：我為自己在過(guò)去12個(gè)月里所取得的成就感到自豪，并為未來(lái)的巨大機遇而精力充沛。

受到財報影響，微軟股價(jià)在盤(pán)后交易中上漲1.3%，至138.26美元。7月19日開(kāi)盤(pán)后，微軟股價(jià)甚至一度升至140.6美元的高點(diǎn)。目前其市值在1.04萬(wàn)億美元。

中美頭部上市科技公司經(jīng)營(yíng)情況對比;制圖 /燃財經(jīng)

不過(guò)，這并不代表微軟可以高枕無(wú)憂(yōu)。在電話(huà)會(huì )議中，針對有分析師關(guān)于微軟智能云業(yè)務(wù)未來(lái)增長(cháng)趨勢如何的提問(wèn)中，微軟首席財務(wù)官艾米·胡德稱(chēng)，長(cháng)期而言，公司智能云業(yè)務(wù)毛利率增長(cháng)還是有壓力的，因為有售后技術(shù)服務(wù)(TAM)方面支出的可能性增長(cháng)(開(kāi)發(fā)所帶來(lái)的支出)。上半年在執行方面做得很好，可能有所抵消，Azure的毛利率有所提高。

“救火隊長(cháng)”上任，巨頭轉型

2007年，硅谷創(chuàng )業(yè)孵化器Y Combinator聯(lián)合創(chuàng )始人Paul Graham寫(xiě)了一篇名為《微軟已死》的文章。他在帖子里認為，雖然微軟仍然在賺錢(qián)，但是已經(jīng)沒(méi)有人害怕它了。

彼時(shí)已經(jīng)32歲的微軟，正面臨著(zhù)掉隊的嚴峻形勢。在前30年里，微軟憑借Windows操作系統開(kāi)創(chuàng )了PC時(shí)代，壟斷了操作系統市場(chǎng)。甚至有一種說(shuō)法稱(chēng)，雅虎的失敗源于戰略定位失策，而雅虎將自己的定位局限在媒體，就是因為“對微軟感到害怕”。

2000年，比爾·蓋茨的密友史蒂夫·鮑爾默接任微軟CEO，全面負責微軟的管理。不過(guò)，由于在鮑爾默掌控下的微軟在移動(dòng)領(lǐng)域行動(dòng)不夠迅速，在向移動(dòng)設備轉型的過(guò)程中困難重重，風(fēng)頭一直被谷歌與蘋(píng)果把持。鮑爾默從技術(shù)、市場(chǎng)等方面都進(jìn)行了改變和嘗試，但效果甚微。

此時(shí)的微軟處在史無(wú)前例的低谷：智能手機事務(wù)被蘋(píng)果和Google絞殺，云計算行業(yè)是亞馬遜主導全國，Bing搜索在繼續燒錢(qián)，Windows 8成了微軟史上被詬病最多的操作系統之一，而廣受好評的Office則被Windows綁定……

這才有了Paul Graham那篇《微軟已死》的文章。這篇文章在網(wǎng)上流傳的時(shí)候，蘋(píng)果和亞馬遜的市值紛紛趕超微軟，曾經(jīng)那個(gè)因憑借Windows壟斷操作系統而讓人害怕的微軟，變得越來(lái)越疲軟。

尤其在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)啟后，智能手機成為主流，微軟則開(kāi)始被人遺忘。2013年9月，微軟以72億美元的價(jià)格收購諾基亞設備與服務(wù)部門(mén)。然而此項收購并未讓微軟的移動(dòng)業(yè)務(wù)出現起色。

這一年，57歲的鮑爾默決定提前退休。鮑爾默坦陳，在掌舵微軟的14年間，最大的失誤就是未能及時(shí)從軟件過(guò)渡到硬件。

2014年2月，微軟云計算和企業(yè)部門(mén)的執行副總裁薩提亞·納德拉接過(guò)微軟CEO的指揮棒，成為“救火隊長(cháng)”，開(kāi)啟了一段大刀闊斧的變革。

微軟CEO薩提亞·納德拉

納德拉更青睞英式治理方式。上任后的他，對微軟進(jìn)行重新定位，他將微軟定位為一家為全世界提高生產(chǎn)力的云平臺公司，他只看三件事：Windows、Office 365以及Azure。

實(shí)際上，就算微軟處在低谷的時(shí)候，它仍舊是賺錢(qián)的，這得益于微軟產(chǎn)品超高的粘性。一方面，Windows系統仍然是桌面用戶(hù)首選，市場(chǎng)份額接近90%;另一方面，無(wú)論企業(yè)或個(gè)人，不管系統是Windows還是iOS，用戶(hù)都離不開(kāi)微軟的Office辦公軟件，尤其是核心“三大件”——Word、Excel和PowerPoint。

納德拉將Office從單純的電腦軟件發(fā)展成一套完整的辦公室生產(chǎn)力促進(jìn)服務(wù)，從而激發(fā)企業(yè)的購買(mǎi)欲望，并以月費和年費代替單次收費，革新了Office的銷(xiāo)售方式。

此后，Office 365成為微軟有史以來(lái)增長(cháng)最快的產(chǎn)品之一，其營(yíng)收約占微軟總營(yíng)收的三分之一。

2018年，微軟還推出了整合了Windows系統、Office 365及企業(yè)安全和移動(dòng)服務(wù)的Microsoft 365產(chǎn)品包。納德拉設想中那個(gè)“提高生產(chǎn)力的云平臺公司”已經(jīng)成型。

從此次公布的財報看，31%的增長(cháng)率也足以看出Office產(chǎn)品的增長(cháng)驅動(dòng)力。

在這個(gè)定位下，微軟不再患得患失于錯過(guò)硬件機會(huì )。納德拉砍掉微軟在不擅長(cháng)的消費端硬件方面的過(guò)度投入。

2014年7月，薩蒂亞·納德拉宣布，微軟將在接下來(lái)的一年里削減1.8萬(wàn)個(gè)工作崗位。被裁掉的約1.25萬(wàn)名員工將來(lái)自諾基亞設備和服務(wù)部門(mén)，大致相當于該部門(mén)員工總數的一半。

此后，微軟又相繼數次減員，到2017年中旬，微軟已經(jīng)裁掉2.6萬(wàn)人，微軟收購的諾基亞設備和服務(wù)部門(mén)隨之離去，手機業(yè)務(wù)被面向邊緣化。

押注云計算和AI，微軟練就“起死回生術(shù)”

讓微軟“起死回生”的，是其著(zhù)重發(fā)展的智能云業(yè)務(wù)。

2017年5月下旬，微軟Build 2017開(kāi)發(fā)者大會(huì )在西雅圖召開(kāi)。大會(huì )開(kāi)幕首日，除了CEO的主旨講演外，擔任微軟云服務(wù)和擔任人工智能事務(wù)的兩位全球執行副總裁也做了主題講演。按照以往的慣例，如此規格的大會(huì )上，這個(gè)環(huán)節必定有Windows部門(mén)的一席。而這次，不光是講演空缺，核心產(chǎn)品Windows甚至沒(méi)有出面，這在Build大會(huì )7年的歷史上是首次。微軟CEO納德拉只是在主題講演開(kāi)端時(shí)提了一句，Windows10的月活躍設備已到達4億。

這并不是說(shuō)Windows已經(jīng)不重要了。實(shí)際上，擁有約10億用戶(hù)的Windows依然是微軟服務(wù)最首要的落地渠道。而且2017年第二季度(財年四季度)的財報中，個(gè)人電腦業(yè)務(wù)仍以88億美元的營(yíng)收位居各業(yè)務(wù)之首。只不過(guò)，該季度的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)同比下跌2%，而云平臺Azure季度營(yíng)收同比跳漲97%，Dynamics 365和Office 365等商業(yè)云應用該季度營(yíng)收84億美元，同比上漲23%。

這意味著(zhù)，在微軟內部，Windows首要性已逐步被Office和云這兩大事務(wù)趕超。

薩提亞·納德拉就任CEO以來(lái)微軟的股價(jià)走勢

云計算誕生前，服務(wù)器曾是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)難以名狀的痛。無(wú)論是騰訊還是Facebook，都曾飽受服務(wù)器瀕臨極限之苦。云計算幫助企業(yè)將數據儲存與系統搭建從傳統的自持服務(wù)器轉移到線(xiàn)上云儲存，不但釋放了物理空間，還大幅降低了企業(yè)成本。

云計算的潛力，早已被業(yè)界所看重。2008年，《經(jīng)濟學(xué)人》預言云計算將徹底改變互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。

這一年，鮑爾默已宣布要全力發(fā)展云業(yè)務(wù)，研發(fā)投入高達87億美元，但公司對云業(yè)務(wù)缺乏愿景，巨額投入反而成為了人心所背，初期該業(yè)務(wù)盈利表現一般，依靠其創(chuàng )造實(shí)際營(yíng)收更是遙遙無(wú)期。

那時(shí)，亞馬遜的AWS已誕生七年，首批云產(chǎn)品推出也已兩年，在云服務(wù)領(lǐng)域無(wú)人可敵，壟斷地位一如微軟之于操作系統。

同在這一年，鮑爾默拉來(lái)納德拉負責云計算業(yè)務(wù)。“這可能是你在微軟的最后一份工作，如果失敗了，那可沒(méi)有降落傘，你可能會(huì )和它一起墜毀。” 這是鮑爾默給納德拉的忠告和警告。

此后的幾年，微軟云計算業(yè)務(wù)依然平平，一個(gè)奇怪的現象是，在微軟內部，一方面，部門(mén)負責人會(huì )說(shuō)，“這是云業(yè)務(wù)，我們應該孵化它”;另一方面，誰(shuí)都沒(méi)有安全感，不知依托云業(yè)務(wù)能否到達商業(yè)成功的頂峰。幾年之后，微軟的云服務(wù)收入仍然僅有幾百萬(wàn)美元。

薩提亞·納德拉上任后，為微軟確定了“移動(dòng)為先，云為先”的戰略。根據AI財經(jīng)社的報道，當時(shí)，納德拉把團隊里100多位工程師召集到一起，告訴大家，部門(mén)業(yè)務(wù)要全盤(pán)轉向云業(yè)務(wù)。但實(shí)際上，很多人都不贊同，大家手里還有跟設備有關(guān)的許多項目，突然就要放棄，All in到Cloud。

很多人問(wèn)，賭錯了怎么辦?納德拉回答：給我一年時(shí)間，錯了的話(huà)我們再回去就好了。

最終，大家半信半疑地接受了，納德拉說(shuō)服了團隊。

轉型云業(yè)務(wù)后，納德拉還提出微軟要用人工智能重新定義微軟的所有業(yè)務(wù)。比如，所有的Office產(chǎn)品都進(jìn)行人工智能化，PowerPoint不僅加入了自動(dòng)翻譯，還添加了圖片自動(dòng)說(shuō)明。至于微軟的轉型重點(diǎn)云服務(wù)，包括Azure云服務(wù)中的認知服務(wù)，也與人工智能息息相關(guān)。

錯過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的最佳發(fā)展期后，微軟沒(méi)有錯過(guò)云和人工智能時(shí)代。這一次，它的轉型踩準了節奏。

微軟三個(gè)時(shí)代的股價(jià)走勢 來(lái)源 / 網(wǎng)絡(luò )

如今，Office和云計算兩塊業(yè)務(wù)占有微軟六成以上利潤，是當之無(wú)愧的現金牛。這在此次財報中也體現得淋漓盡致。智能云業(yè)務(wù)全年收入390億美元，與另外兩項業(yè)務(wù)的收入規模不相上下。尤其到了第四季度，智能云業(yè)務(wù)首次超過(guò)Windows業(yè)務(wù)的收入。

據科技市場(chǎng)研究公司Canalys的數據，在云市場(chǎng)中，微軟云業(yè)務(wù)的排名僅次于亞馬遜的AWS。而曾是掙錢(qián)主力的Windows業(yè)務(wù)，已逐步退居二線(xiàn)。從財報收入構成來(lái)看，微軟已經(jīng)完全變成了另一家公司。

薩提亞·納德拉就任當天，微軟股價(jià)收于36.35美元。5年后的今天，微軟股價(jià)已經(jīng)高升至140美元附近，翻了近3倍。

告別疲軟的微軟，又要讓人害怕了。

本文來(lái)源：燃財經(jīng)，作者：劉景豐