2月14日，據多家媒體報道，已更名為“摯文集團”的陌陌正式啟動(dòng)港股二次上市計劃，保薦人分別為高盛和中金，IPO時(shí)間點(diǎn)或在半年到一年內。但陌陌對此消息“不予置評”。

這個(gè)“陌生人社交”巨頭，近兩年的情況不容樂(lè )觀(guān)。據陌陌最新業(yè)績(jì)報告顯示，2021年第3季度凈收入同比下降0.2%，凈利潤從2020年同期的4.57億元降至4.03億元。

陌陌在美股一直命途多舛，從2014年上市時(shí)不被看好，到2018年因踩中秀場(chǎng)直播風(fēng)口，市值狂飆至百億美元，后又受做空機構影響導致股價(jià)跳水，再到近期因監管增長(cháng)問(wèn)題，市值已下跌到目前的不足20億美元。

現任CEO王力曾對外表示，“因為我們在美國找不到對標物，其實(shí)非常吃虧。”“我覺(jué)得我們股價(jià)被低估了，但別人可能覺(jué)得被高估了。”

毫無(wú)疑問(wèn)，陌陌的瓶頸期已非常明顯。即使陌陌回港上市，或也恐難獲得認可。

艱難轉型路

陌陌一度踩中2個(gè)重要風(fēng)口。

一是最初的陌生人社交。彼時(shí)國內還沒(méi)有一個(gè)廣泛使用的社交工具，陌陌靠著(zhù)創(chuàng )始團隊的韌勁，迅速使用戶(hù)突破1 000萬(wàn)，并持續提升，這種差異化市場(chǎng)定位避開(kāi)了騰訊等主攻熟人社交的競爭者，也讓陌陌在上線(xiàn)3年后就得以快速上市。

二是在2017年左右開(kāi)始入局秀場(chǎng)直播。在“千播”大戰中，不少直播平臺快速發(fā)展，并獲得資本青睞，融資上市。陌陌也快速轉型，憑借用戶(hù)體量拔得頭籌。

但陌生人社交也讓陌陌“毀譽(yù)參半”。

大眾認知中，陌陌雖然具備足夠的吸引力，但也意味著(zhù)有色情相關(guān)風(fēng)險。同時(shí)，最初基于LBS（圍繞地理位置數據而展開(kāi)的服務(wù)）的設定，陌陌前期一直是功能性社交，彼時(shí)創(chuàng )始人唐巖也曾認為社交的最好方式是線(xiàn)下，產(chǎn)品設計上更多聚焦在讓陌生人相識，而非基于興趣的溝通交流。這也是導致陌陌用戶(hù)時(shí)長(cháng)普遍不高、MAU（月活躍用戶(hù)人數）停留在千萬(wàn)、不利于用戶(hù)留存和廣告等商業(yè)變現的原因。

2016年前后，陌陌升級App，加入了直播、聊天室等功能，提升了用戶(hù)使用時(shí)長(cháng)，此后直播打賞收入逐漸成為陌陌收入的主流。據陌陌2016年財報數據顯示，直播營(yíng)收在陌陌整體營(yíng)收占比從30.65%快速提升至79.15%；2018年后，直播收入占比已超過(guò)80%，MAU迅速破千萬(wàn)。借助當年秀場(chǎng)直播的熱度，陌陌市值迅速上漲，超過(guò)百億美元。

此后，陌陌成為一個(gè)主營(yíng)直播，同時(shí)具備社交功能的軟件，更是依靠美女主播和直播打賞，營(yíng)收大幅提升。陌陌在2015年首次實(shí)現盈利1 370萬(wàn)元，而到2019年，盈利已增至29.71億元，凈利潤增長(cháng)更是接近300%。2017年底到2018年前兩季度，陌陌曾連續三季度實(shí)現營(yíng)收和凈利翻倍。

然而，風(fēng)口總會(huì )過(guò)去。

2018年，直播短視頻風(fēng)頭正勁，由張小龍（微信）、宿華（快手）、唐巖（陌陌）、奉佑生（映客）4位湖南人構建的社交帝國，也相繼受到?jīng)_擊。微信用封殺外鏈的方式，封掉了幾乎所有社交新產(chǎn)品的“路”。沒(méi)有熟人關(guān)系網(wǎng)，很多做興趣社交的網(wǎng)站只能從零起步。一波針對社交的創(chuàng )業(yè)熱潮很快被“熄滅”。

彼時(shí)，陌陌收購陌生人社交App探探，這個(gè)與Tinder十分相似的陌生人社交工具，通過(guò)“劃一劃”的形式，得以在年輕人之中風(fēng)靡。探探在微信“封殺”的過(guò)程中得以幸免，但大多淪為微信“前臺”—更多陌生人從社交網(wǎng)站認識后，就會(huì )轉到微信聊天社交，陌生人社交的用戶(hù)增長(cháng)和盈利天花板被大幅拉低。

與此同時(shí)，到2019年，秀場(chǎng)直播整體走上下坡路：YY直播用戶(hù)增長(cháng)平緩，映客每月付費用戶(hù)下降，虎牙、斗魚(yú)等直播平臺則聚焦在了游戲直播上，接受騰訊投資，成為游戲的下游宣發(fā)終端。

由于直播打賞依然屬于“簡(jiǎn)單暴利”行業(yè)，通過(guò)與主播五五分成，大部分直播公司可以保持不錯的現金流，不至于陷入電商、O2O等上市公司的燒錢(qián)虧損等困境。但二級市場(chǎng)的信心早已不再，到2021年，陌陌的市值一度跌至不到20億美元。

同時(shí)，隨著(zhù)抖音、快手等平臺的快速崛起，直播不再是老牌秀場(chǎng)的專(zhuān)利。這些動(dòng)輒日活破億的頭部App產(chǎn)生了巨大的“虹吸”功能，吸走了很多優(yōu)秀主播和付費用戶(hù)們。

根據陌陌的財報數據顯示，2018年，陌陌付費用戶(hù)增速首次破20%，隨后僅過(guò)了2個(gè)季度，付費用戶(hù)增速便出現停滯。到2020年第二季度時(shí)，陌陌付費用戶(hù)為890萬(wàn)，僅相當于2018年第三季度的水平。

到2021年第二季度時(shí)，陌陌凈利潤繼續下滑3.4%，直播服務(wù)與增值服務(wù)付費用戶(hù)為1 260萬(wàn)（去重后數據），同比減少近20萬(wàn)；探探付費用戶(hù)為350萬(wàn)，同比減少近70萬(wàn)。同時(shí)，陌陌主App的月度活躍用戶(hù)為1.153億，而2018年這一數據就已經(jīng)達到了1.133億，這意味著(zhù)陌陌月活增長(cháng)早已觸及天花板。

陌陌轉型已迫在眉睫。

2021年8月2日，北京陌陌科技有限公司宣布正式將法定名稱(chēng)從“Momo Inc.”更改為“Hello Group Inc.”，母公司正式宣布啟用新的中文名稱(chēng)“摯文集團”。

現CEO王力在接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“（陌陌）原來(lái)的邊界就是社交。我要做的話(huà)，會(huì )想辦法拓展邊界，不拘泥于社交，我希望未來(lái)對我們公司的定位，不只是聚焦在泛社交、泛娛樂(lè )上，而是聚焦于更長(cháng)遠的發(fā)展，去思考業(yè)務(wù)的邊界在哪兒。”

負面纏身

陌生人社交、直播衰落的大趨勢外，近年來(lái)陌陌也一直深陷色情和詐騙丑聞。

2015年3月13日，北京市文化市場(chǎng)行政執法總隊對陌陌進(jìn)行60 000元罰款，并要求其立即關(guān)閉傳播淫穢色情信息并刪除相關(guān)族、組、群。2019年4月28日，探探也因同樣的原因被全面下架，隨后5月10日，探探發(fā)布公告稱(chēng)，軟件中類(lèi)似“朋友圈”功能的社區、動(dòng)態(tài)、朋友圈功能將暫停更新一個(gè)月。

此后，也有媒體進(jìn)一步爆出，探探是東南亞“殺豬盤(pán)”的一個(gè)據點(diǎn)，很多人以“談戀愛(ài)”為由接近用戶(hù)，并騙財騙色。

在東南亞盤(pán)踞著(zhù)大量賭場(chǎng)，由于線(xiàn)下生意不景氣，很多人把生意轉到了線(xiàn)上。殺豬的關(guān)鍵是“養豬”，所以婚戀交友網(wǎng)站和聊天交友工具、聊天劇本被稱(chēng)為“豬圈”“豬食槽”和“豬飼料”。賭場(chǎng)會(huì )有專(zhuān)門(mén)的人物色合適的“豬仔”，獲取賬號信息，再派人以談情說(shuō)愛(ài)為由吸引賭博。

一位在上海工作的王女士曾分享其受騙經(jīng)歷，在探探上結識一位男性后，男方一直引誘她賭博，最開(kāi)始只是騙她說(shuō)幾百元，但后期的充值金額由500元增長(cháng)到5 000元，后來(lái)金額越來(lái)越大，“前前后后加起來(lái)快200萬(wàn)元了，中間錢(qián)不夠還有各種網(wǎng)貸。他一定要我一次性充值50萬(wàn)元才帶我。我想著(zhù)刷夠了流水提現我能及時(shí)止損，結果全部虧進(jìn)去了。”

自媒體“渾身銅臭”曾專(zhuān)門(mén)在探探上進(jìn)行過(guò)調研，其在購買(mǎi)探探季度會(huì )員一天后，一共匹配了246個(gè)人，其中添加微信30人，包括直播“托”15人、游戲“托”5人、影視騙局2人、博彩引流2人、零食“托”1人；真人5人，有交友需求的僅為3人，其中還有2人分別是頭條產(chǎn)品經(jīng)理和某出海公司的實(shí)習生，均是在體驗社交類(lèi)產(chǎn)品。“渾身銅臭”表示，這相當于在24小時(shí)內遇到了25個(gè)騙子，比例相當高。而在這些非真人中，有體驗過(guò)的人稱(chēng)，這些還未必都是人，有時(shí)候可能只是代碼。

除了“殺豬盤(pán)”，“賣(mài)茶女”（以加錯好友的名義，打著(zhù)賣(mài)茶葉的旗號進(jìn)行“殺豬盤(pán)”詐騙的一類(lèi)人）和“炒股群”詐騙也很常見(jiàn)。比如利用探探的“匹配網(wǎng)友”功能，用幫助理財的借口，讓受害人重金購買(mǎi)股票，其實(shí)是股票知識內盤(pán)交易，有受害人因此虧掉了全部投資。

反思背后各種負面纏身的原因，其實(shí)在2018年2月被陌陌收購前，探探的商業(yè)化手段只有付費會(huì )員一項，且用戶(hù)付費習慣尚未廣泛形成，距離盈利尚有距離。完成收購后，唐巖曾提出要讓探探大規模盈利。

在加強商業(yè)化探索的同時(shí)，探探的“安全性”卻遠沒(méi)有達到預期。比如注冊會(huì )員就可以隨意更改地理位置、頭像審核不健全等，給了詐騙可乘之機。

負面新聞充斥網(wǎng)絡(luò )，也為快步奔跑的陌陌按下了急剎車(chē)。2019年后，陌陌的用戶(hù)數量和月活都出現了不同程度的下滑。

唐巖和陌陌一起老去

2020年，41歲的唐巖辭去陌陌董事長(cháng)的職位，退居二線(xiàn)，很少再公開(kāi)露面。

隨著(zhù)唐巖退休，陌陌也不再年輕。

根據百度指數人群畫(huà)像顯示，如今使用陌陌的用戶(hù)主要以30-39歲人群為主，陌陌需要尋找新增量。尤其各大互聯(lián)網(wǎng)公司正在爭搶下沉市場(chǎng)和年輕市場(chǎng)，陌陌也不是沒(méi)有過(guò)動(dòng)作，但收效甚微。

期間，陌陌一度依靠直播獲得充足資金，也曾通過(guò)收購和部門(mén)孵化，打造App工廠(chǎng)模式，不斷推出了包括哇偶、芒西、是他、ZAO等多款相機、社交、短視頻相關(guān)應用。但大多沒(méi)有激起水花。

究其原因，這些產(chǎn)品市場(chǎng)上有諸多替代品。即使前期通過(guò)砸錢(qián)宣傳、買(mǎi)榜，獲得了一定的下載和用戶(hù)，但缺乏后續發(fā)展潛力。

陌陌“陌生人社交霸主”的地位，面臨著(zhù)“更年輕”應用的挑戰。陌陌上的“屌絲”屬性一直被很多年輕人詬病，主打精英的“探探”也因與陌陌合并而被質(zhì)疑用戶(hù)體驗下降。陌陌所處的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“中年”，與大部分互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品一樣，面臨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的枯竭。

后浪正在勇猛“沖塔”。

2021年，聚焦陌生人社交的Soul正式向SEC（美國證券交易委員會(huì )）提交了招股書(shū)，申請在納斯達克上市。同樣定位于陌生人社交，Soul成立僅6年，用戶(hù)數量便突破了1億，估值最高達到20億美元，已超過(guò)陌陌當前市值。

陌陌新任CEO王力，比唐巖小3歲，作為陌陌的創(chuàng )始成員，曾擔任陌陌COO、總裁，一直是陌陌商業(yè)化、產(chǎn)品等領(lǐng)域的重要負責人。他曾主導了熱門(mén)換臉App“ZAO”，但并沒(méi)有獲得進(jìn)一步突破。

回想2014年，陌陌在納斯達克上市時(shí)，今日頭條才上線(xiàn)不久。而到了2022年，字節跳動(dòng)已是估值千億級的公司。

陌陌也曾像字節系一樣，廣泛投資和擴張，但總體并沒(méi)有很好的收益。比如設立陌陌影業(yè)，進(jìn)軍影視制作，唐巖還頻頻在電影節現身；合并酷博特文化，成立游戲部門(mén)等。不過(guò)，根據摯文集團成立的規劃，是要打造影視、娛樂(lè )綜藝、藝人經(jīng)紀聯(lián)動(dòng)的文娛公司。

對比字節系，其旗下的Faceu（激萌）、剪映等App走紅，更多是依托于成熟的抖音平臺導流。另一方面，相比程序員出身、一直致力于研究硅谷大廠(chǎng)的張一鳴，媒體人出身的唐巖似乎少了一些極客范兒和高瞻遠矚的能力。

當字節開(kāi)始布局辦公社交產(chǎn)品飛書(shū)，張一鳴辭去字節跳動(dòng)國內業(yè)務(wù)專(zhuān)心發(fā)展TikTok并將其做到北美下載排行榜第一時(shí)，陌陌依然聚焦在走下坡路的文娛產(chǎn)業(yè)。

但至少，因擁有良好的現金流，陌陌還有放手一搏的機會(huì )。根據財報顯示，截止到2020年12月31日，陌陌持有現金、現金等價(jià)物、定期存款和短期存款、限定性現金金額164.823億元。2020年全年，陌陌經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的凈收入為30.809億元，資金流動(dòng)性良好。

無(wú)可否認的是，曾輝煌一時(shí)的陌陌，已經(jīng)老去。唐巖退休后，這種“衰老”的命運并沒(méi)有逆轉。陌陌回港上市命運如何，很難預料。