“牛”吹過(guò)了頭

只需要在患者指尖采幾滴血，就可以做240多種醫學(xué)檢測，檢測結果在4小時(shí)之內就可出來(lái)。這是硅谷生物醫療公司Theranos宣稱(chēng)的驗血技術(shù)。這家公司曾以高達90億美元的估值籌到了超過(guò)4億美元的資金，并受到白宮的褒獎。

然而最近Theranos遭遇強烈質(zhì)疑，內部員工、醫生紛紛指責其技術(shù)造假，這讓Theranos首次公開(kāi)募股變得前途不明。

衰敗診斷：技術(shù)不夠，炒作來(lái)湊

Theranos的驗血技術(shù)雖然目前還不能說(shuō)是假的，但可視為技術(shù)還不夠成熟。大多數創(chuàng )業(yè)者都一樣，希望對產(chǎn)品進(jìn)行大肆宣傳，但慢慢陷入了依靠炒作獲得投資，獲得投資后再重金營(yíng)銷(xiāo)的怪圈，最終成了B2媒體，B2VC的游戲。Theranos的血液檢測技術(shù)原本是取得了一定突破的，但其大肆宣傳技術(shù)，最后卻被技術(shù)“拖累”。

怎么賺錢(qián)，回頭再說(shuō)？

Square是一家移動(dòng)支付公司，用戶(hù)利用Square提供的移動(dòng)讀卡器，配合智能手機使用，可以在任何地點(diǎn)，任何網(wǎng)絡(luò )狀態(tài)下，通過(guò)應用程序匹配刷卡消費，大大降低了刷卡支付的技術(shù)門(mén)檻和硬件需求。該公司估值曾一度高達60億美元。

今年11月，Square宣布將首次公開(kāi)募股發(fā)行價(jià)定在每股11~13美元，那么上市時(shí)的市值最多為42億美元。

衰敗診斷：沒(méi)有可持續的盈利模式

Square近兩年雖然營(yíng)收漲幅很快，但一直處于巨額虧損中，2015年上半年它凈虧損高達7760萬(wàn)美元。Square一直沒(méi)有找到合適的盈利模式，大多數時(shí)候還在靠補貼來(lái)拓展市場(chǎng)。

先砸錢(qián)拓展市場(chǎng)，至于怎么盈利后面再想，這套路數在國內被創(chuàng )業(yè)者們廣泛應用。用一個(gè)故事讓投資人信服容易，對股民可就沒(méi)什么效果。

一撐腰就頂到天

MongoDB是一個(gè)基于分布式文件存儲的數據庫。2013年，MongoDB僅用3周就完成1.5億美元融資，估值達12億美元。最近一次雖然MongoDB依然獲得8000萬(wàn)美元融資，但發(fā)展明顯放緩。

衰敗診斷：應用領(lǐng)域太小，市場(chǎng)空間有限

MongoDB這樣的非關(guān)系數據庫終究只適合特定的領(lǐng)域，不可能完全占領(lǐng)所有市場(chǎng)，之前的估值只能代表想象空間。選擇創(chuàng )業(yè)項目，我們要衡量市場(chǎng)空間是不是夠大，產(chǎn)品的應用領(lǐng)域是不是足夠支撐公司的發(fā)展。

被用戶(hù)拖垮了

優(yōu)步連接了人與車(chē)，HomeJoy則連接了需要家政服務(wù)的人和清潔工。HomeJoy是家政服務(wù)領(lǐng)域的鼻祖級公司，誕生于硅谷知名孵化器Y Combinatior，其融資總額達4000萬(wàn)美元。

在高速發(fā)展了3年后，卻意外地在今年7月宣布，由于融資失敗，公司即將停止運營(yíng)。

死因診斷：用戶(hù)留存率太低

HomeJoy死亡的主要原因在于它的用戶(hù)增長(cháng)非常不健康——用戶(hù)留存率低。HomeJoy經(jīng)常做低價(jià)推廣，并且用戶(hù)留存率很低。據相關(guān)數據顯示，HomeJoy半年用戶(hù)留存率僅為10%。

用戶(hù)量的增長(cháng)對公司的發(fā)展非常重要，是衡量產(chǎn)品成功與否的主要因素。但是高成本獲取用戶(hù)，留存率卻很低，這會(huì )拖垮你的公司。雖然現在大多數020公司獲取用戶(hù)的成本都較高，但如果能將用戶(hù)合理轉化，高成本也能在后期攤平。

不要丟了主業(yè)

印象筆記是一款辦公工具類(lèi)應用，2012年獲得一輪8500萬(wàn)美元融資，估值10億美元，進(jìn)入獨角獸俱樂(lè )部。印象筆記在中國也有1500萬(wàn)用戶(hù)，是極少數在中國取得階段性成功的美國互聯(lián)網(wǎng)公司。

然而2015年新年剛過(guò)，印象筆記宣布裁員20人，占其全球員工總數的5%，還幾乎全員降薪5%，7月公司CEO離職。

衰敗診斷：在核心產(chǎn)品上投入太少

印象筆記當年一經(jīng)發(fā)布，就迅速聚攏了大量人氣。而后印象筆記卻鮮有營(yíng)銷(xiāo)投入，也沒(méi)有把精力集中在筆記應用這款核心產(chǎn)品上，更沒(méi)有想辦法把用戶(hù)轉化成付費用戶(hù)，而是把主要精力花在了開(kāi)發(fā)周邊小產(chǎn)品上。

企業(yè)在發(fā)展壯大后，適時(shí)拓展產(chǎn)品線(xiàn)本無(wú)不可，但保持核心產(chǎn)品的市場(chǎng)競爭力依然是最重要的。

目標可以接點(diǎn)地氣

Zenefits是一個(gè)為小企業(yè)提供基于云計算的人力資源服務(wù)平臺，企業(yè)用戶(hù)可以在上面完成招聘、薪酬管理和勞務(wù)投保等工作。Zenefits向用戶(hù)免費提供這套管理平臺，用戶(hù)可以通過(guò)Zenefits平臺購買(mǎi)保險，Zenefits靠向保險公司收取傭金盈利。它曾以４5億美元的估值，獲得5億美元的融資。

而在今年8月，其投資方宣布對其投資減值48%，相當于投資人對其估值下跌了48%。

衰敗診斷：激進(jìn)的營(yíng)收目標

Zenefits為了支撐其45億美元的估值，制定了激進(jìn)的營(yíng)收計劃，而銷(xiāo)售團隊屢次未能實(shí)現目標。為了控制成本，Zenefits開(kāi)始下調銷(xiāo)售員工的工資，進(jìn)而裁員。

企業(yè)在制定營(yíng)收目標時(shí)，要綜合考慮自身和市場(chǎng)實(shí)際情況，盲目大躍進(jìn)，最終目標未達成，還失去了資本市場(chǎng)的信心。