互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的深度融合給社會(huì )大眾帶來(lái)了更好體驗、更多選擇，也促進(jìn)了傳統金融機構的變革。然而，在其蓬勃興起的同時(shí)，也伴隨著(zhù)野蠻發(fā)展、亂象叢生，一些人打著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融創(chuàng )新的旗號沖破監管紅線(xiàn)，擾亂了金融秩序，給消費者帶來(lái)嚴重損失。如何在鼓勵金融創(chuàng )新的同時(shí)避免監管盲區下的資本套利，如何在防范風(fēng)險的基礎上激發(fā)信息技術(shù)帶來(lái)的金融新動(dòng)力，如何讓消費者看清“亂象”背后的“真相”，成為推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的當務(wù)之急。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融整治風(fēng)暴來(lái)襲

從去年底涉及18萬(wàn)投資人和500多億元資金的“e租寶”事件爆發(fā)，到“快鹿系”陷入18億元兌付危機，到日前百億級理財平臺中晉資產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)公司涉嫌違法犯罪……一段時(shí)間以來(lái)，各種網(wǎng)上理財投資平臺問(wèn)題事件屢屢爆出。

面對互聯(lián)網(wǎng)金融亂象，國務(wù)院日前組織14個(gè)部委，將在全國范圍內啟動(dòng)為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的專(zhuān)項整治。在專(zhuān)項整治之前，各地已在密集部署梳理整頓：深圳市要求全市各互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)全面停止開(kāi)展房地產(chǎn)眾籌業(yè)務(wù)；廣州市網(wǎng)貸平臺被要求定期向工商、金融辦等相關(guān)部門(mén)報送運營(yíng)數據和業(yè)務(wù)開(kāi)展情況；湖北對涉及互聯(lián)網(wǎng)金融和投資理財類(lèi)企業(yè)進(jìn)行全面摸底統計……

“在促進(jìn)普惠金融、提升金融服務(wù)質(zhì)量和效率等方面，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)揮了獨特作用。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍屬于金融，沒(méi)有改變金融風(fēng)險的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性特點(diǎn)。當前，在經(jīng)濟增速下行、監管環(huán)境不完善、從業(yè)機構良莠不齊等主客觀(guān)因素的綜合影響下，某些業(yè)態(tài)脫實(shí)向虛、偏離正確創(chuàng )新方向的傾向越發(fā)明顯，風(fēng)險累積也越來(lái)越大，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的聲譽(yù)和市場(chǎng)情緒受到很大影響。如何利用好互聯(lián)網(wǎng)金融對實(shí)體經(jīng)濟有利的一面，同時(shí)又能規范行業(yè)發(fā)展、有效防范金融風(fēng)險，成為我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展和監管所面臨的難題。”中國人民銀行金融研究所所長(cháng)姚余棟指出。

在監管重拳和經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，P2P平臺已由前兩年的高速發(fā)展轉入低速發(fā)展，行業(yè)洗牌加速，不合規或經(jīng)營(yíng)困難的平臺逐漸被淘汰出局，此前的燒錢(qián)模式已難以持續。網(wǎng)貸之家數據顯示，今年1—5月，全國P2P行業(yè)累計新增的停業(yè)及問(wèn)題平臺為421家。其中，主動(dòng)停業(yè)、跑路、提現困難、經(jīng)偵介入、提現困難后已恢復運營(yíng)的平臺數量分別為190家、180家、44家、5家和2家，主動(dòng)停業(yè)平臺占比最大。

“在當前環(huán)境下，要認清互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)。既不要把互聯(lián)網(wǎng)金融神圣化，也不要把互聯(lián)網(wǎng)金融妖魔化、污名化。”中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(cháng)黃震表示，互聯(lián)網(wǎng)金融必然走向嚴格監管，“紅線(xiàn)”越來(lái)越清晰，關(guān)乎互聯(lián)網(wǎng)金融眾平臺命運的“大考”已然迫在眉睫。

2.不讓違法行為披上互聯(lián)網(wǎng)金融“外衣”

由于從業(yè)人員良莠不齊、投資者缺乏金融知識、監管乏力，許多并非真正的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺，以“金融創(chuàng )新”的外衣為掩護進(jìn)行金融詐騙等非法活動(dòng)。公安部數據顯示，今年一季度，涉及非法集資的立案數達2300余起，涉案金額超億元案件明顯增多。

“雖然對部分互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)已經(jīng)有了監管規范，如網(wǎng)絡(luò )基金、保險的銷(xiāo)售、第三方網(wǎng)絡(luò )支付等，但對P2P網(wǎng)絡(luò )借貸、互聯(lián)網(wǎng)小額集資等金融形式的監管機構、方式等都尚未成型；其次，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的組織形態(tài)、管理形式、風(fēng)控體系等也尚未形成統一標準，加大了內部防控失敗的可能。”黃震指出，P2P網(wǎng)貸平臺當前面臨的最大風(fēng)險是法律風(fēng)險，而容易涉嫌非法集資是最大的風(fēng)險，“無(wú)論是異化了的P2P網(wǎng)絡(luò )借貸融資，還是互聯(lián)網(wǎng)公眾小額集資形式，其運營(yíng)都缺乏法律依據，處于法律的灰色地帶，導致出現許多假借P2P網(wǎng)絡(luò )平臺而進(jìn)行的非法集資事件。”

需要弄清楚的是，以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺應當只是一個(gè)信息發(fā)布平臺：為需要借款的企業(yè)尋找投資人，為可以提供借款的人尋找可投資的項目。平臺只是中介，不能自己去吸收存款，扮演銀行的角色。而非法集資則是指未按法定程序經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會(huì )公眾募集資金，并承諾在一定期限內以貨幣、實(shí)物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為。一般來(lái)說(shuō)，P2P從業(yè)機構應當選擇符合條件的銀行作為資金存管機構，對客戶(hù)資金進(jìn)行管理和監督，實(shí)現客戶(hù)資金與從業(yè)機構自身資金分賬管理。

“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統金融機構一樣面臨著(zhù)大量的信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險等，但其風(fēng)險的識別和應對的經(jīng)驗能力跟傳統機構還有很大的差距?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的信用體系還不夠完善，傳統的征信數據難以覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險點(diǎn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險又會(huì )蔓延到傳統金融機構，帶來(lái)系統性風(fēng)險。”在中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)陸書(shū)春看來(lái)，當前互聯(lián)網(wǎng)金融監測體系不健全，各級監管部門(mén)難以全面掌握行業(yè)的數量，難以及時(shí)預判風(fēng)險。這種狀況導致部分不良機構打擦邊球，借用互聯(lián)網(wǎng)金融的概念虛假宣傳。此外，在傳統銀行體系下投資者養成了剛性?xún)陡兜牧晳T，風(fēng)險意識不夠，容易輕信高收益宣傳，承受風(fēng)險能力也較低。

3.不壓抑創(chuàng )新又規范發(fā)展

“一個(gè)好的監管不會(huì )壓抑創(chuàng )新，度的把握確實(shí)比較考驗政府的監管能力。”中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)李東榮在日前召開(kāi)的“2016陸家嘴論壇”上表示，互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險治理與創(chuàng )新并不矛盾，兩者之間必須形成適度的均衡。

黃震表示，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域有兩個(gè)問(wèn)題亟待解決。一是當下百姓的金融需求空前旺盛，迫切需要保值增值的理財產(chǎn)品，需要有金融創(chuàng )新來(lái)提供金融服務(wù)。如何針對百姓的金融需求來(lái)研發(fā)和開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品是當務(wù)之急。二是普通消費者仍然缺乏金融常識，甚至一味追求所謂的高額收益，亟須加強金融消費者的教育和金融消費者權益的保護。

普通消費者在購買(mǎi)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時(shí)更多關(guān)注回報率而并不了解其他相關(guān)背景，這就給一些違法活動(dòng)留下空間。例如此前爆發(fā)風(fēng)險的“e租寶”，其本質(zhì)是將融資租賃標的進(jìn)行份額化出售，非法從事證券活動(dòng)和非法吸收存款。“必須規范金融產(chǎn)品和管理公司名稱(chēng)，所有金融產(chǎn)品無(wú)論線(xiàn)上線(xiàn)下在銷(xiāo)售時(shí)都必須表明產(chǎn)品的金融屬性。凡含有金融、理財、投資、投資咨詢(xún)、財務(wù)、擔保、財富管理、資產(chǎn)管理、融資租賃等字樣的公司，要先到地方金融辦備案再到工商局注冊。因為這些名稱(chēng)實(shí)在是誤導公眾太多了，這是當前金融混亂最重要的原因。”全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈指出。

中國人民銀行統計顯示，在網(wǎng)貸平臺數量減少的同時(shí)，平臺貸款規模卻穩定增長(cháng)。4月末運營(yíng)平臺貸款余額5576億元，比上年末增加1236億元。調查顯示，出現跑路、停業(yè)等問(wèn)題的平臺多數運營(yíng)時(shí)間都較短，規模相對較小。

中國人民銀行調查統計司司長(cháng)盛松成表示，要本著(zhù)規范與發(fā)展并舉、創(chuàng )新與防范風(fēng)險并重的思路，建立和完善適應互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展特點(diǎn)的監管長(cháng)效機制。只有增強平臺的信息透明度，投資者才能有效評判風(fēng)險、理性投資，不容易陷入“高收益”騙局。同時(shí)要加強資金監測和風(fēng)險監測，嚴格要求P2P平臺落實(shí)客戶(hù)資金第三方托管制度。他認為，P2P平臺應該從產(chǎn)品端設計、資產(chǎn)端來(lái)源等方面創(chuàng )新，打造核心競爭力，獲取與傳統金融差異化的錯位利潤。未來(lái)網(wǎng)貸行業(yè)將面臨新一輪洗牌，平臺數量會(huì )大幅減少，但一些優(yōu)質(zhì)平臺將脫穎而出，并逐漸做大做強。

專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)：金融新業(yè)態(tài)發(fā)展潛力值得肯定

中國人民銀行副行長(cháng)張濤：近年來(lái)，一些非傳統金融業(yè)務(wù)發(fā)展比較迅速，其中一個(gè)原因是傳統金融服務(wù)供給不夠充分。企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題在各地區、各行業(yè)都有不同程度的存在，這是當前金融業(yè)在供給側結構性改革中面臨和需要解決的問(wèn)題。

近年來(lái)興起的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺業(yè)務(wù)，拓展了傳統金融機構的服務(wù)半徑，改善了基本金融服務(wù)的可獲得性，這些新的金融業(yè)態(tài)發(fā)展潛力值得充分肯定。但是，近期一些新的金融業(yè)態(tài)包括互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，也暴露出一些風(fēng)險。這個(gè)問(wèn)題不容忽視，需要把包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內的所有金融業(yè)務(wù)納入全方位的金融監管框架，不留下監管死角。

當前法律與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng )新不匹配

中國政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院院長(cháng)李?lèi)?ài)君：當前，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng )新的模式和法律關(guān)系并不匹配。比如說(shuō)P2P是一個(gè)民間借貸的法律關(guān)系，原有的民間借貸法律關(guān)系是在熟人之間，不涉眾。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，原有的民間借貸法律關(guān)系變成了涉眾的。民間借貸的法律關(guān)系是民事法律行為，本不受監管，但一旦涉眾就應該監管。

另外，傳統的民間借貸是互助型的，并不屬于投資和融資的行為，但通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng )新，變成了投融資的行為。如果是投融資的行為，中介機構就應該具備專(zhuān)業(yè)的水平。但目前大部分居間人并不具備專(zhuān)業(yè)的技術(shù)水平和風(fēng)控能力，為此急需建立行業(yè)門(mén)檻。

互聯(lián)網(wǎng)金融治理需要多方參與

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)李東榮：在我國構建互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險治理體系，應按照推進(jìn)國家金融治理體系和治理能力現代化的總體方向，凝聚政府、市場(chǎng)、社會(huì )等多方行動(dòng)力量，從以下幾個(gè)方面入手：一是明確分類(lèi)、精準發(fā)力、要充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，從宏觀(guān)到微觀(guān)的各個(gè)層次，對各類(lèi)傳統風(fēng)險和新生風(fēng)險進(jìn)行準確預測，建立針對性的行業(yè)準入等；二是綜合施策，將資金流和現金流全面納入風(fēng)險監測體系，防止資金和信息實(shí)現“體外循環(huán)”，要針對跨界業(yè)務(wù)實(shí)施穿透核查和全流程監管，不留空白和套利空間；三是多方參與，通過(guò)行業(yè)治理、市場(chǎng)監管、法律手段及時(shí)清理“害群之馬”。

互聯(lián)網(wǎng)金融需要包容和耐心

春華資本集團主席胡祖六：這些年互聯(lián)網(wǎng)金融很熱，遠不能說(shuō)已經(jīng)過(guò)度。經(jīng)驗告訴我們，中國有相當多的中小企業(yè)、普通消費者都得不到有效的金融服務(wù)。如果把購房按揭貸款除掉，中國普通百姓得到的金融服務(wù)還有什么？所以說(shuō)，無(wú)論是保險、移動(dòng)支付、理財、信用產(chǎn)品，還是股權、眾籌，中國經(jīng)濟都需要有互聯(lián)網(wǎng)金融的空間和動(dòng)力，來(lái)為中國這么多的人口服務(wù)。中國經(jīng)濟的規模、市場(chǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及程度，特別適合用互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售金融產(chǎn)品，用大數據進(jìn)行風(fēng)險定價(jià)。從政府監管層面來(lái)說(shuō)，應該想辦法去支持、去包容互聯(lián)網(wǎng)金融。我們要用包容和耐心，使這個(gè)行業(yè)能夠健康茁壯成長(cháng)。