股權激勵方案是企業(yè)股權激勵制度建立的設計圖，對企業(yè)能否建立高效的人才激勵機制起著(zhù)至關(guān)重要的作用。

能否設計出一套適合企業(yè)自身發(fā)展的股權激勵方案，取決于企業(yè)在設計方案過(guò)程中，對“定人、定量、定價(jià)、定條件、定時(shí)間、定來(lái)源”這6大關(guān)鍵要素的把握。

本文將此6大要素的“六定”原則及具體操作做了梳理，對企業(yè)設計股權激勵方案具有參考借鑒意義。

定人

定人，即在股權激勵方案設計中確定將哪些人作為激勵對象，以此確定激勵對象的標準。

那么，如何確定激勵對象？

為了避免以往靜態(tài)定人存在利益固化、激勵不公平等問(wèn)題的發(fā)生，在為企業(yè)設計股權激勵方案時(shí)，通常采用的是兼具公平與適時(shí)調整的動(dòng)態(tài)定人思路，保證在股權激勵方案設計定人時(shí)做到“標準準確、動(dòng)態(tài)調整”的原則。

在具體定人的操作中，一般會(huì )采用以下4種方式：

第一種，按合伙人類(lèi)型分類(lèi)確定，如創(chuàng )始合伙人等；

第二種，按員工類(lèi)型交叉確定，如以“精英骨干+創(chuàng )業(yè)元老+家族成員”交叉人群作為激勵核心；

第三種，按崗位價(jià)值、職能等級分層確定，依據員工能力套檔，人崗匹配確定激勵對象；

第四種，按不同激勵平臺分別確定，如總部管理人員、總部職能平臺人員等劃分確定激勵對象。

至于在方案設計中選擇哪一種方式更為合適，需要依據企業(yè)自身的具體特點(diǎn)來(lái)定。

定量

定量，即在股權激勵方案設計中確定用于激勵的股份總量及個(gè)量。那么，具體如何確定激勵數量？

要確定激勵的總量，必須得做三方面考量：

其一，得考慮企業(yè)大股東控制權、業(yè)績(jì)目標、企業(yè)規模、波動(dòng)風(fēng)險的預防，這4個(gè)是直接影響激勵總量確定的關(guān)鍵因素。

其二，要對股權結構做分析，比如對股權集中程度、原始股東股權激勵、股權投資及控制權等做分析，以確定股權激勵總額的上限。

其三，考慮動(dòng)態(tài)分配股權模式，即根據公司發(fā)展階段、人才需求、行業(yè)變化等情況逐年分次釋放。一方面避免一次性分配造成的利益固化，另一方面避免過(guò)度激勵與過(guò)度稀釋股權。個(gè)量的確定由企業(yè)根據自身現狀和激勵對象人數做具體的配比，需要標明個(gè)量授予采取的動(dòng)態(tài)方式，規劃明確的授予時(shí)間及節奏，在持續授予激勵的同時(shí)，做好風(fēng)險控制。

在具體定量操作中，根據員工持股經(jīng)驗總結，一般從總量、階段、層級3個(gè)維度做具體的確定。

總量維度，以企業(yè)上市前確定股權激勵數量為主，通過(guò)“黃金分割律”和“最佳結構”兩種形式可確定股權激勵總量。

階段維度，根據不同發(fā)展階段的公司性質(zhì)劃分，以其階段性具體情況，采取對應的方式確定股權激勵總量。

層級維度，按照企業(yè)內部崗位職能，按高層、中層、基層劃分為3個(gè)層次，每個(gè)層次按照不同的股權配比比率，做具體的激勵總量確定。

定價(jià)

定價(jià)，即在股權激勵方案設計中確定授予激勵對象股票的每股價(jià)格。

要如何確定授予價(jià)格？定價(jià)是關(guān)于利益的心理博弈，首先得確定企業(yè)價(jià)值，其次確定每股定價(jià)，最后要標明購買(mǎi)方式。除此而外，要使得定價(jià)結果更科學(xué)，在整個(gè)定價(jià)過(guò)程中需要注意以下3個(gè)原則：

1. 明確股價(jià)的關(guān)鍵影響因素，即每股價(jià)格=企業(yè)估值/總成本。

2. 確保“同股同價(jià)”，即同一批授予/發(fā)行股票價(jià)格應該保持一致。

3. 明確大前提，即在公司不虧損情況下，后面的股票價(jià)格比前面的股票價(jià)格高。

在方案設計過(guò)程中“考慮周全、注重原則”，以促使企業(yè)設計出的股權激勵方案更公正、公平且可落地實(shí)施，真正對企業(yè)員工起到長(cháng)久高效的激勵作用。

在具體定價(jià)操作中，一般會(huì )從企業(yè)估值、定價(jià)、付款方式三個(gè)方面思考確定出具體價(jià)格。

企業(yè)估值方面，基于企業(yè)資產(chǎn)可采用賬面價(jià)值法、資產(chǎn)評估法估值，基于企業(yè)收益可采用現金流折現法、PE法估值，基于企業(yè)產(chǎn)品/服務(wù)的市場(chǎng)可采取市場(chǎng)交易類(lèi)比法進(jìn)行估值。

定價(jià)方面，需要結合全盤(pán)考慮企業(yè)特點(diǎn)或企業(yè)投資收益來(lái)確定授予價(jià)格。

付款方式方面，可以借鑒實(shí)繳出資、分期付款等方式，具體的方式選擇需要與企業(yè)整體特點(diǎn)做具體匹配確定。

通過(guò)以上3個(gè)方面的考慮，權衡之后確定出的價(jià)格更具有實(shí)施操作性。

定條件

定條件，即在股權激勵方案設計中確定激勵對象的考核條件。那么，如何確定考核條件、退出條件？

從企業(yè)層面考慮，如果企業(yè)整體業(yè)績(jì)條件未達標，則所有激勵對象不得行權或解鎖獲益；如果公司業(yè)績(jì)達標，則所有激勵對象滿(mǎn)足了行權或解鎖的條件之一者，再具體根據個(gè)人業(yè)績(jì)條件確定是否滿(mǎn)足考核要求。

于激勵對象個(gè)人而言，具體授予比例與個(gè)人業(yè)績(jì)考核結果掛鉤。

方案設計階段確切地標明條件，將避免很多在方案執行過(guò)程中可能遇到的阻力與困惑。

在具體定條件操作中，根據企業(yè)具體現狀制定針對性的考核標準。例如，以考核結果記錄得分，從100分~60分劃分為5個(gè)標準，分別標記為ABCDE五檔，對應的每檔設定不同的授予比例，比如1.2、1、0.8、0.6、0，以此為依據確定對股權激勵對象的考核條件及標準。

定時(shí)間

定時(shí)間，即在股權激勵方案設計中確定個(gè)量動(dòng)態(tài)授予的具體時(shí)間及節奏。那要如何把握好各個(gè)時(shí)間點(diǎn)？

在總結過(guò)去10多年來(lái)的咨詢(xún)實(shí)施經(jīng)驗基礎上，我們得出了一套時(shí)間體系，即企業(yè)以2~3年為周期按照授予對象及人數批量授予最為得當，在授予過(guò)程中可按“5+3+2”或者“4+3+3”等節奏采取逐步授予（行權條件）的形式。同時(shí)，也可根據激勵對象具體的績(jì)效計算其每年應獲得的股權數量多少，按照授予節奏規劃授予。

在具體定時(shí)間操作中，有5個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節點(diǎn)，需要企業(yè)在方案設計時(shí)重點(diǎn)把握。

1. 確定以每年或者若干年為授予日期。

2. 確定每年分紅的時(shí)間。

3. 如果是期權，需要確定什么時(shí)候行權。

4. 根據相關(guān)權利義務(wù)確定股票需要多長(cháng)時(shí)間才能解鎖兌現。

5. 確定企業(yè)股票在什么時(shí)間可以?xún)冬F。

除此之外，如果企業(yè)有上市計劃，還需注意考核期限的設置不要與上市計劃有沖突，在上市前要結束期權計劃。

定來(lái)源

定來(lái)源，即確定用于股權激勵的股份來(lái)源、資金來(lái)源。股權激勵將股權授予激勵對象以起到獎勵歷史貢獻者、留住核心骨干、吸引優(yōu)秀人才的作用，最終形成企業(yè)具有競爭力的人才激勵機制。

那么，股權哪里來(lái)？這顯然是企業(yè)實(shí)行股權激勵的前置條件。企業(yè)股權激勵實(shí)施是否可行，方案設計中能否明確股權來(lái)源，以及來(lái)源是否具有可操作性都是很重要的考量因素。

在具體定來(lái)源操作中，結合實(shí)操案例，我們總結了以下3種方式來(lái)解決標的的股票來(lái)源問(wèn)題：

其一，向激勵對象發(fā)行股份（增資擴股），總股本增加。

其二，股權轉讓?zhuān)泄蓶|向股權激勵對象轉讓一部分股權。

其三，回購員工退出股份，部分員工因為離職等原因退出，退出部分可重新授予其他員工。

3種方式各有利弊，企業(yè)在定來(lái)源時(shí)如何組合這3種方式以便趨利避害，需要其根據自身的具體情況做周詳規劃。

以上關(guān)于股權激勵方案設計中要考慮的“六定”問(wèn)題，“給什么人（定人）”和“給多少（定量）”是股權激勵方案設計及實(shí)施的兩大核心命題，而“怎么給”則是具體操作執行層面的問(wèn)題。

關(guān)注這6大因素，企業(yè)設計的股權激勵方案將更有利于落地實(shí)施。股權激勵方案設計中，掌握了“定人、定量、定價(jià)、定條件、定時(shí)間、定來(lái)源”這6大關(guān)鍵要素，能在一定程度上設計出具有可行性的股權激勵方案。

然而，企業(yè)如果想真正建立起高效且具有競爭力的股權激勵制度，絕非一紙完美的方案可以搞定，專(zhuān)業(yè)系統的知識學(xué)習、具體實(shí)操能力的掌握、實(shí)操過(guò)程中遇到問(wèn)題時(shí)的專(zhuān)業(yè)解答等都是必不可少的因素。