中國電影市場(chǎng)2017年的“春節檔”，刷出了漂亮的數字。據國家電影專(zhuān)資辦數據，2017年春節檔7天（注：1月28日開(kāi)始算）票房37.25億元，相比去年同期增長(cháng)了4.75%。2017年大年初一單日票房8.08億元，登上了中國電影史單日總票房排行榜首，這其中周星馳監制的《西游伏妖篇》功不可沒(méi)，當天貢獻票房高達3.55億元，也創(chuàng )下了單片單日票房紀錄。在這個(gè)全年日均票房產(chǎn)出最高的檔期，也讓各路資本異?？駸?。據記者粗略統計，春節檔熱映的6部影片背后竟有69家出品公司，僅《西游伏妖篇》就多達21家出品方，創(chuàng )下國產(chǎn)片投資方數量之最。對這部打上周星馳烙印的影片，外界自然想到的參照物便是2016年春節檔的《美人魚(yú)》，它以33.9億元票房成為中國影史單片票房之王，不僅讓給出16~18億元天價(jià)的保底方賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，投資方也獲得了3.08億元的票房收益。然而，一年之后，周星馳監制的《西游伏妖篇》，截至2月8日票房為15億元，只有《美人魚(yú)》同期票房的60.6%。

看來(lái)，資本方扎堆的春節檔，也并非是遍地黃金。2017年開(kāi)年，不僅沒(méi)有《美人魚(yú)》這樣大賺的項目，竟還有上映13天票房?jì)H1554萬(wàn)元的“超級炮灰”《健忘村》，片方無(wú)奈表示肯定虧損。春節檔熱映的6部電影，除了《健忘村》和《熊出沒(méi)·奇幻空間》，其他影片成本均過(guò)億，《西游伏妖篇》和《功夫瑜伽》制作成本更是均超過(guò)4億元。但是，在周星馳都無(wú)法再造《美人魚(yú)》的這個(gè)春節檔，那么多蜂擁而入的資方又能從中分得幾杯羹？

高開(kāi)低走

西游不是《美人魚(yú)》21家資方還能從周星馳IP分多少錢(qián)

春節檔的票房冠軍是《西游伏妖篇》，截至2月8日12：30，上映12天票房15億元?！段饔畏纷詭P效應，周星馳監制、徐克導演，吳亦凡、林更新等“鮮肉”明星主演，而周星馳堪稱(chēng)春節檔票房靈藥，2013年、2016年他導演的《西游降魔篇》《美人魚(yú)》均是年度票房冠軍，2016年春節檔上映的《美人魚(yú)》更是登上了中國電影史票房榜首。

同樣的時(shí)間，還是周星馳，外界自然將《西游伏妖篇》與《美人魚(yú)》對比。但從上映12天的情況看，《西游伏妖篇》不可能成為《美人魚(yú)》般的爆款。盡管創(chuàng )下了預售最快破億和單片單日票房?jì)身椉o錄，但《西游伏妖篇》大年初二票房就大跌37.4%，此后票房曲線(xiàn)一直呈現高開(kāi)低走的下滑趨勢。院線(xiàn)資深人士對每經(jīng)影視記者表示，該片預售那么火爆跟在線(xiàn)票務(wù)平臺有直接關(guān)系，“票補，或電商直接購票都有較大的推動(dòng)。”

由此看來(lái)，首日的票房紀錄并非完全是觀(guān)眾觀(guān)影樂(lè )趣的驅動(dòng)。事實(shí)上，除了電商，擁有較多數量影院的院線(xiàn)對該片的支持力度都比較大，他們也因此攜資源入場(chǎng)，換取到該片的投資份額。影片的出品方之一新文化（300336）擬收購周星馳的公司PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“PDAL”）40%股權，新文化在投資者關(guān)系活動(dòng)中透露，“PDAL能保證對《西游伏妖篇》有20%投資權。為了排片等因素，照顧各方利益，影片開(kāi)放了一些投資份額。”

資源互換，讓《西游伏妖篇》的投資方一下涌進(jìn)萬(wàn)達影視、金逸影視、浙江橫店影視、大地時(shí)代電影4家擁有較強終端渠道的公司，4家院線(xiàn)在首日給出了平均34.3%的排片，略高于全國平均排片占比。而因為對周星馳IP強大變現能力的預期，資本狂熱，這部影片最終有多達21家出品方。

然而，21家資方，卻再難像《美人魚(yú)》的19家資方，能從周星馳IP掏那么多錢(qián)。據娛樂(lè )資本論年會(huì )榜單，《美人魚(yú)》按16~18億元的保底金額計算投資方的票房收益高達3.08億元。但按照目前《西游伏妖篇》15億元票房計算，刨除公開(kāi)信息的4億元成本和1.2億元宣發(fā)費用，投資方票房收益約3000萬(wàn)元。21家資方，按投資份額又能分到多少？這也難怪在2月1日票房破10億元后，片方又馬不停蹄開(kāi)始了第二輪全國路演。

值得一提的是，周星馳電影的票房號召力似乎正在衰減。在《西游伏妖篇》上映前20余天，周星馳將自己的公司PDAL51%的股權賣(mài)給新文化及其關(guān)聯(lián)方，套現13.26億元。但PDAL此前并未參與過(guò)周星馳影片的投資，《西游伏妖篇》算是新文化公告擬收購PDAL之后，雙方深度合作的第一部電影。但售賣(mài)個(gè)人IP后，《西游伏妖篇》表現遠不如《美人魚(yú)》，周星馳IP未來(lái)的估值也引人深思。而且，從影片口碑來(lái)說(shuō)，《西游伏妖篇》在豆瓣電影的評分也低于《西游降魔篇》和《美人魚(yú)》，《美人魚(yú)》讓很多觀(guān)眾帶著(zhù)“欠星爺一張電影票”的情懷走進(jìn)了電影院，但不少觀(guān)眾看完《西游伏妖篇》后評論說(shuō)：“從此星爺欠我們一張電影票。”

大錢(qián)難賺

資方蜂擁而至票房承壓公司忙增厚業(yè)績(jì)

日均票房產(chǎn)出最高的春節檔，引來(lái)資本熱潮，從《西游伏妖篇》可見(jiàn)一斑。而據每經(jīng)影視記者粗略統計，春節檔熱映的6部影片，背后共有69家出品方。然而就目前票房而言，熱映的影片很難讓投資方賺大錢(qián)。除了上述的《西游伏妖篇》和虧損的《健忘村》外，逆襲票房的《功夫瑜伽》截至2月8日12：30票房13.7億元，若按公開(kāi)信息顯示該片的制作成本與《西游伏妖篇》比肩，也有4億元左右，那么目前該片投資方賺取的票房收益仍不多。

相對《西游伏妖篇》和《功夫瑜伽》，《大鬧天竺》《乘風(fēng)破浪》是輕工業(yè)影片的代表，制作成本分別為1.2億元、1.6億元，截至2月8日12：30票房分別為7億元、7.3億元。據中國票房分賬規則大致計算，目前《大鬧天竺》《乘風(fēng)破浪》投資方的票房收益分別約為1.24億元、9438萬(wàn)元。

但是，這兩部電影的投資方數量不少，《大鬧天竺》有8家，《乘風(fēng)破浪》有10家。光線(xiàn)傳媒（300251）董事長(cháng)王長(cháng)田曾將改檔前的《大鬧天竺》歸入2016年光線(xiàn)傳媒皮票房統計片單，王長(cháng)田說(shuō)：“統計是基于我們投資20%以上且擁有獨家或聯(lián)合發(fā)行權的影片。”這意味著(zhù)，光線(xiàn)傳媒在《大鬧天竺》的投資比例至少有20%，即便如此，按20%計算目前能分到的票房收益約2480萬(wàn)元，遠不如2016年春節檔為光線(xiàn)傳媒貢獻較多利潤的《美人魚(yú)》。

不過(guò)，《美人魚(yú)》也是曇花一現，中國電影市場(chǎng)在2016年結束了連續幾年超30%的高增長(cháng)，二級市場(chǎng)傳媒板塊也遭受重創(chuàng )，在申萬(wàn)宏源28個(gè)子行業(yè)中，傳媒板塊跌幅第一。2017年1月，傳媒板塊仍下跌1.33%。

行業(yè)大環(huán)境低迷，讓行業(yè)公司承壓。因此，包含春節檔的第一季度成為行業(yè)公司增厚業(yè)績(jì)的必爭之地。行業(yè)龍頭萬(wàn)達院線(xiàn)（002739）在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，2017年春節檔票房漲跌將會(huì )是全年票房走勢的風(fēng)向標，“由于2016年春節檔票房遠超去年同期水平，所以2017年一季度票房壓力最大，如果票房不下滑則2017年票房增長(cháng)一定會(huì )有保證。”

在票補卷土重來(lái)、電商服務(wù)費首次計入總票房的情況下，2017年春節檔票房數字的確實(shí)現了增長(cháng)，但影片質(zhì)量未見(jiàn)逆轉信號，華泰證券分析認為，“內容預期的邊際改善才能為票房改善提供強有力的預期支撐。2017春節檔的評價(jià)預期仍然處于下行通道中。”

沒(méi)有超級“爆款”的春節檔，部分資方有小錢(qián)賺，但沒(méi)能捧出“超級爆款”，也讓行業(yè)公司尤其是上市公司著(zhù)急。2017年春節假期后開(kāi)市至2月8日，票房首要收益標的萬(wàn)達院線(xiàn)股價(jià)跌幅3.26%，上海電影（601595）微跌0.99%，意在深度綁定周星馳的新文化股價(jià)跌幅3.7%，光線(xiàn)傳媒的股價(jià)更是跌了6.47%。“更多精彩內容，請點(diǎn)擊http://t.kanshangjie.com/r4”

值得一提的還有萬(wàn)達影視和樂(lè )視影業(yè)，它們在2017年都還要注入上市公司。在放棄《健忘村》的主控權后，萬(wàn)達影視在春節檔主投的電影只有《決戰食神》，但該片已經(jīng)改檔到2月10日上映。樂(lè )視影業(yè)主投并發(fā)行的《熊出沒(méi)·奇幻空間》在春節檔排片不占優(yōu)勢的情況下目前有4.28億元票房，算是給2017年開(kāi)了好頭，但樂(lè )視影業(yè)的估值仍不敢輕言樂(lè )觀(guān)。