1月25日，據彭博社消息，希音的投資者正試圖在私募市場(chǎng)交易中折價(jià)約30%出售股票。這反映出，在面臨激烈競爭和監管審查之際，投資者對這家公司的興趣正在減弱。

據透露，希音的投資者對公司的估值已經(jīng)低至450億美元，雖然私人交易的價(jià)格通常并不等于公開(kāi)市場(chǎng)上的最終估值，但它們是投資者情緒的晴雨表。知情人士表示，希音股東在2023年底以450億美元至550億美元的估值發(fā)行股票，已低于5月份融資時(shí)約660億美元的估值。即使在如此低迷的價(jià)位，他們也很難找到買(mǎi)家，這加大了估值進(jìn)一步下跌的可能性。

媒體報道稱(chēng)，希音在美國IPO已遭受多方阻力。在過(guò)去的幾年里，希音曾多次受到侵權訴訟。最近的一次訴訟來(lái)自?xún)?yōu)衣庫母公司迅銷(xiāo)集團。1月16日，迅銷(xiāo)集團在官方聲明中表示:“希音銷(xiāo)售的仿制品嚴重損害了顧客對優(yōu)衣庫品牌及其產(chǎn)品質(zhì)量的高度信心”，要求經(jīng)營(yíng)希音品牌的實(shí)體必須立即停止銷(xiāo)售“仿制產(chǎn)品”，并賠償損失。分析人士認為，一個(gè)頻繁涉及知識產(chǎn)權糾紛的企業(yè)，其商業(yè)模式的可持續性和合規性或存在嚴重問(wèn)題。

在商業(yè)模式之外，希音面臨的監管也讓其陷入兩難境地。在希音上市過(guò)程中，美方對以希音為代表的“中國電商”進(jìn)入當地市場(chǎng)表現出排斥態(tài)度，以諸多問(wèn)題為由進(jìn)行調查和阻撓，其中最為敏感的話(huà)題直指希音在華供應鏈。迫于美方壓力，希音在2023年11月28日的一份聲明中表示，該公司對“強迫勞動(dòng)”采取“零容忍”政策，并要求合同制造商“只從經(jīng)批準地區采購棉花”。不管是所謂的“強迫勞動(dòng)”，還是所謂的“只從經(jīng)批準地區采購棉花”，其認定和執法主體均為美國立法、司法或行政部門(mén)。

美國米歇爾曼和羅賓遜律師事務(wù)所公共證券律師佩尼克說(shuō)，不太可能看到美國證券交易委員會(huì )（SEC）“直接阻止”希音上市，但該機構可能會(huì )讓希音的上市過(guò)程變得困難。譬如，要求極其詳細的信息披露。佩尼克表示，SEC對希音上市的處理對其他中國電商企業(yè)至關(guān)重要，字節跳動(dòng)旗下的TikTok和拼多多集團旗下的跨境電商平臺Temu等企業(yè)，未來(lái)都可能會(huì )考慮在美國上市。希音的IPO將向SEC“提出一些問(wèn)題，這些問(wèn)題以后可能會(huì )全面適用于所有總部設在中國或與中國有關(guān)的公司的首次公開(kāi)募股”。

據華爾街日報報道，中國有關(guān)部門(mén)正在對希音在中國的供應鏈進(jìn)行審查，審查的重點(diǎn)在于希音如何處理其在中國的員工、合作伙伴和供應商的信息，以便確定希音是否能夠確保這些信息不會(huì )流到中國境外。到目前為止，尚未有任何部門(mén)對希音的網(wǎng)絡(luò )數據安全進(jìn)行審查。這則報道顯然空穴來(lái)風(fēng)。但在過(guò)去不乏這樣的案例。滴滴2021年在紐交所上市，募集資金約44億美元。但幾天之后便遭到網(wǎng)絡(luò )安全調查，最終滴滴在美國上市不到1年，就決定退市。最終，滴滴因違反網(wǎng)絡(luò )安全和數據法等被罰超過(guò)80億元人民幣。（悅清）